Anahtar kelimeler

kantitatif (198) teknik analiz (171) endeks (111) borsa (72) IMKB (66) dolar (65) günlük (65) döviz (60) xu100 (59) haftalık (55) portföy (54) XU050 (53) AEFES (51) SKBNK (51) VAKBN (51) TSKB (50) trend (50) usdtl (49) TKFEN (48) usdtry (48) usdytl (48) ANSGR (44) AKENR (41) TAVHL (41) TTKOM (40) BAGFS (37) DOHOL (36) SAHOL (31) VESTL (31) SISE (30) emtia (30) ISGYO (29) KOZAA (27) THYAO (27) ECILC (26) BIMAS (24) TOASO (24) ASYAB (23) PETKM (23) TCELL (23) HURGZ (22) IHLAS (22) hisse (22) kur (20) AYLIK (19) ZOREN (19) FDJI (17) xu030 (16) ISCTR (15) avro (14) vob (14) DJI (13) currency (13) PETROL (12) vadeli (12) index (11) lira (11) parite (11) USD/TRY (10) pound (10) rapor (10) BRENT (9) ENKAI (9) TIRE (9) faiz (9) tahvil (9) xauusd (9) EUR/USD (8) bono (8) foreks (8) Almanya (7) DYHOL (7) EUR/TRY (7) GUBRF (7) Japon Yeni (7) NTHOL (7) WHEAT (7) analiz (7) bist (7) buğday (7) frank (7) gümüş (7) kospi (7) pamuk (7) quantitative (7) referans (7) xagusd (7) COTON (6) GÜNEY KORE (6) avustralya (6) forex (6) soya (6) soybe (6) yıllık (6) ALTIN (5) BOVESP (5) COPPER (5) USD/CAD (5) bakır (5) brezilya (5) dow jones (5) eurusd (5) rand (5) FDAX (4) GARAN (4) GBP/JPY (4) LEAD (4) MERVAL (4) NZD/USD (4) RTSI (4) TEBNK (4) TRY/ZAR (4) UKX (4) altın (4) dax (4) enerji (4) ingiltere (4) kontrat (4) kurşun (4) çok güçlü (4) AKBNK (3) ARJANTİN (3) AYGAZ (3) CHF/TRY (3) COCOA (3) COFFEE (3) CORN (3) MISIR (3) NYMXP (3) PX1 (3) RUSYA (3) SHCOMP (3) YKBNK (3) fransa (3) gbp/usd (3) ispanya (3) kahve (3) kakao (3) kelepir (3) piyasa (3) prim (3) usd/jpy (3) yarışma (3) yeni zelanda (3) AGYO (2) AUD/JPY (2) AUD/TRY (2) AUD/USD (2) BDRY (2) CRB (2) EUR/CHF (2) EUR/GBP (2) EUR/JPY (2) GBP/CHF (2) GBP/EUR (2) IBEX (2) KNFRT (2) Kanada doları (2) NDX (2) NICKEL (2) RHODIUM (2) TRY/JPY (2) USTBOND10Y (2) XBN10 (2) XGMYO (2) XPTUSD (2) YKGYO (2) bankacılık (2) cac 40 (2) filtre (2) fon (2) ftse (2) görünüm (2) güney afrika (2) korku (2) kuru yük (2) nasdaq (2) nikel (2) performans (2) platin (2) rodyum (2) senet (2) sugar (2) usd/chf (2) usd/zar (2) vix (2) xspor (2) yen (2) çin (2) şeker (2) AKMGY (1) ALBRK (1) ALNTF (1) ARCLK (1) ASELS (1) AYCES (1) BJKAS (1) BİST (1) DENIZ (1) DGGYO (1) ECZYT (1) EREGL (1) FINBN (1) FNKX (1) FORTS (1) GSRAY (1) HALKB (1) HDFYO (1) ISBTR (1) JAPONYA (1) KRDMD (1) KRTEK (1) NUGYO (1) OZGYO (1) PEGYO (1) PTOFS (1) SAGYO (1) SNGYO (1) TEKST (1) TKBNK (1) TRCAS (1) ULKER (1) UZUN VADE (1) XBANK (1) XHOLD (1) XUMAL (1) XUSIN (1) YYGYO (1) altın oran (1) analysis (1) aylık (1) dalgalanma (1) döngü (1) dönüşüm (1) ekonomi (1) gayrimenkul (1) getiri (1) hazine kağıtları (1) ilişki (1) makro (1) mali endeks (1) nikkei (1) performance (1) portfolio (1) sapma (1) seans içi (1) seçim (1) spot (1) sunum (1) teknik (1) ucuz (1)

31 Mayıs 2013 Cuma

KUR ÇİFTLERİ

Euro / Japon Yeni ( EUR / JPY )

Kısa vadeli yükseliş döngüsü başlıyor
Avronun uzun dönem kazandığı değerleri geri vermesiyle, yıllık grafiklerde çift dip formasyonu oluştu. Alçana fiyat çubukları da yukarı yönlü kırılınca, önemli bir trend dönüşümünden bahsedebiliyoruz. Baz etkisiyle momentum yükseliyor ve 80 değerine yaklaştı. Gelecek yıl 100 değerini, benzer etkiden dolayı, aşması normal olacaktır. Bu durumu performans göstermeden yapacağı için de prim potansiyeli de yüksek olacaktır. Hareketin büyüklüğünden dolayı ilk hedef, 6 yıllık ortalamanın düşüş temposunu kıracak yer olabilir. Buna göre 2014 dönemini de içerecek şekilde 180 – 200 arası beklenebilirki % 50 civarı prim demektir.

ABD Doları /  Kanada Doları ( USD / CAD )

Düşüş dönemi birkaç gün sürebilir
Uzun vadedeki kayıplarını telafi edeceği dönemi görürken, pek çok üzerindeki ABD doları baskısı sürüyor. Aylık bazda seyirde ise momentum dipleri yükselişe geçti. Son durumda, 2009 ve 2012 aylık momentum diplerini birleştiren yükselen çizgi destek olarak görülebilir.

ENDEKSLER

FRANSA CAC 40 Endeksi  ( PX1 )

Haziran ayı kritik seviyelerle başlayabilir
Endeksin gücü nereden geliyor veya nereye gidiyor ? Referans olarak nereyi alabiliriz ? Bakışımızı nereden dağıttığımıza göre değişmektedir. Aylık bazda takip ettiğimizde belirtilebilirki momentum tepeleri üzerinden geçen çizginin kırılımı yeni bir oluşum habercisi oldu. Bu tür formasyonları fiyat veya endeks üzerinde çoğu kez görünmez ama bir tür filtre  özelliği gösteren teknik göstergenin yapısına bulaşmış olabilir. Bakış açımızın temelinde tempodaki gelişim olduğu için momentumu takip etmek en doğrusu olmaktadır. Görüşler muhtelif: bir bakışa göre aylım momentumun 2000 ve 2002 alçalan tepelerinden geçen çizginin kırılmasıyla yaklaşık 5 senelik ralli ve 2008 kriziyle sonlanan hareket oluştu. Hatta eklenebilir: momentumun 2002 ve 2004 dipleri yükselen çizgiydi, aşağı yönlü kırılmasıyla %50lik düşüş görüldü. Momentum üzerinden trend çizmek çoğu kez yardımcı olmaktadır. Yukarı veya aşağı yönlü ralli oluşumu için fiyat veya endeksin de sırasıyla aşırı satış veya aşağı alımda olması gerekmektedir.  Son durum nedir ? Cevabı son 3 senede gördüğümüz kritik dip hareketi vermektedir. Aylık bazda momentumun 2011, 2012, 2013 diplerini yukarı eğimli çizgiyle birleştirebiliyoruz. Anlaşıldığı  gibi 3 noktadan geçen çizginin aşağı yönlü kırılım ses getirecektir:  bakış açımız aylık bazda olduğu için oluşacak hareketin etkisi de büyük olacaktır. Hatta radikal ayıların eklentisi olabilir: aylık momentumun 6 periyodluk ortalamasının diplerinden geçen çizgi kırılmak üzeredir. Bundan henüz emin olamadık ama işaretler gelebilir, buna göre de haziran ayında 3900 altına yığılma izlenmelidir.

ABD 10 yıllık hazine kağıtları ( USTBOND10Y )

Taban oluşumu başladı
Son 3 yılda  % 1.5 seviyesinin görülmesi veya altının zorlanmasıyla taban oluşumu kendini belli etmeye başladı. Ancak kesin yukarı dönüşten bahsetmek için erkendir.  Yıllık bazda bakınca: momentumun 2006 ve 2009 zirvelerini birleştiren çizginin aşağı yönlü olmasını bir direnç bölgesi olarak alabiliriz. Bu yılki faiz yükselişiyle çizgiye yaklaşılabilirse de sert geri dönüşlerle tekrar 1.50 seviyesini denemesini bekleyebiliriz. Hatta gelecek yıl da benzer oluşum devam edebilir: yükseliş ve sonrasında sert düşüş. Bu yıl için 2.60 seviyelerini bekleyebiliriz. Son duruma göre 0.5 puan artış olasıdır.

EMTİALAR

BAKIR ( COPPER )

Geri dönüşler alım fırsatı yaratıyor
Risk iştahının kesildiği seviyeler direnç özelliği göstermişti. Bir kaç kez denenirken oluşan tempo düzeltmesi sonucu momentum da toparlanmış oldu ve haftalık bazda önemli dirençleri üzerine çıkıverdi : eylül 2012 haftalarında görülen zirvesi ve şubat 2013 haftalarında görülen zirvesini birleştiren aşağı eğimli çizgi bu hafta, fazla prim göstermeden yukarı kırılmış oldu. Artık önünde daha önemli direnç var ve orayı önümüzdei haftalarda hedefleyebilir: 2012 haftalık momentum zirvelerinden geçen çizgi. Aşağı eğimli olması yaz döneminde kırılabileceğine işaret etmektedir.

KAKAO ( COCOA )

Boğalar sahaya mı iniyor?
Fiyatlar önemli seviyelerden dönüş yapmaya başladı: tarih tekrar ediyor ve 2008, 2011, 2012 dipleri bu yılda görüldü. Evet, 4.kez yakın seviyelerden yukarı sıçraması anlamlıdır. Momentumun  yüksek seyrediyor olması (pivot 100 üzerinde),  fiyatların yakın gelecekte hızlı yükselişe geçebileceğine işarettir. Yıllık bazda görünmesi hareketin sert şekilde zamana yayılmasına da işaret olabilir. Aylık bazda bakınca: 2008, 2009, 2011, 2012 momentum zirvelerini birleştiren düşüş eğilimli çizginin  yukarı yönlü kırılma ihtimali dikkat çekmektedir. Fiyatın, 6 aylık ortalaması civarında olması primsizliğe işarettir ve yakın bu şekilde devam ederken momentumun yükselecek olması çok değerlidir. Yakında fiyat ortalamasının da yukarı döneceğini belirtir. Baz etkisi gereği, haziran ayı bunun için ideal görünmektedir. Fiyatda 100 $ üzeri sıçrama olacağına işaret etmektedir. Hatta  6 aylık momentum ortalamalarının da bu tip bir eğilim oluşturduğunu belirtebiliriz.  Son 6 ayda görülen düşüş de önemli bir bıkkınlık işareti olarak görülebilir. Hatta son ortalamanın 2012 ve 2011 tepeleri dikkatle izlenmelidir. Haftalık bazda ise önemli destekleri görebiliyoruz:   2013 haftalık momentumlarının dipleri hafifçe yukarı eğilimlidir ve düşüşlere destek olabilecek gücü taşımaya başlamıştır. Hatta, 6 haftalık momentum ortalamasının 2012 ve 2013 diplerini birleştiren çizginin aşağı yönlü kırılması giderek zorlaşmaktadır. 

30 Mayıs 2013 Perşembe

KUR ÇİFTLERİ

Yeni Zelanda Doları / ABD Doları ( NZD / USD )

Boğa eğilimi zayıfça gelişiyor
Günlük bazda momentumun mart ve nisan zirvelerini  “omuz – baş – omuz” formasyonu ile değerlendirince düşüş de kaçınılmaz oldu. Yükseliş bandı kadar düşüş bandı da görülmüş oldu.  Mayıs ayında ise pozitif uyumsuzluk oluşmaya başladı. Momentumdaki yükseliş yanal gelişmeye başladığı için risk taşıyabilir: yükselişine devam edemeyebilir ama 120 günlük kur ortalaması düşüşe devam ettiği için yükseliş pıtansiyeli korunmaktadır.

Euro /  İsviçre Frangı ( EUR / CHF )

Frank geri dönüyor
Primli piyasa sonrası gelen  dalgalı seyir her zaman tehlike taşımıştır. Yükseliş yönlü hareketin önünü kesmiştir. Son 120 günlük ortalama hızlı yükselişe geçti ama momentum buna uyumlu cevap veremedi. Oluşan çelişkili seyir genel anlamda baskı oluşturacak ve ayı eğilimini arttıracaktır.

ENDEKSLER

BİST BANKACILIK ENDEKSİ ( XBN10 )

Dalgalanma artacaktır:  15.000 puanlık gevşeme beklentisi
Aylık bazda hareketlerin ana belirleyiciliği devam ediyor: aylık momentum 2010 ve 2011 döneminde alçalan eğilim gösterdiğinde yukarı yönlü tek kırılımla piyasa boğa eğilimine dönmüştü. Benzer bakışla 2012 ve 2013 döneminde aşağı yönlü kırılımla piyasa ayı eğilimine girmişti. Dalgalanma sonucu yaşanan son yükselişi buna bağlayabiliriz. Altı aylık momentum halen yüksektir: son aylardaki dalgalanmayla 4 puan kaybederek 126 seviyesine geldi. Bu yüksek değer, piyasanın tekrar aylık bazda prim yapacağına işarettir. Zamanlamasını bu yıl için yapabiliriz. Yaz dönemi biterken yukarı yönlü hareket belirginleşebilir.  Baz etkisinin momentumu yukarı iteceği döneme denk gelmektedir. Aylık bazda hareketten devam edersek: momentumun 120 değerinde önemli desteği görülebilir buna göre endeksin 15.000 puan kadar düşüşle 165.000 altına gelmesi beklenebilir.

BREZİLYA ENDEKSİ  ( BOVESP )

57000 görüldü, ya sonra?
Aylık bazda momentum tempo kaybetmeye devam ederken eski zirvelerini görme hevesi devam edebilir mi ? Tempo kaybı azalmadığı sürece hayır veya endeksde düşüş görülerek ortalaması gevşemedikçe çok zor. Bu yüzdendirki 57000 görüldü ve sert düşüş geldi. Söz konusu 57000, 120 aylık ortalamayı şişiren değerdi ve ay bitmeye yakın görüldüğü için ortalamayı “hızla” düzeltecek hamle beklenebilirdi. Açıktırki düzeltme son günlerini yaşadığımız ay içinde devam edecektir.  Yine de günlük bazda baskıyı da görmeliyiz: momentum önemli kırılıma gitmiştir.  Artık 50000 seviyeleri beklenebilirki böylece ortalamalar tekrar tempo kaybetmiş olacak ve yükselişe geçebilecektir.

EMTİALAR

BUĞDAY ( WHEAT )

Sıkışık seyir hafif boğa eğilimindedir
Geçtiğimiz 3 yılda gösterdiği boğa eğilimini sindirmeye devam ediyor. Bu yılki gevşemenin temel hedefi 6 yıllık ortalamadan kopmamak olarak görülebilir: 698 $ . Bu ortalamanın destek olma rolü, düşüşü yavaşlatma şeklinde gelişirse teknik göstergelerin tekrar toparlanarak pivot seviyeleri üstüne çıkması beklenebilir.  Yine de dikkat etmek gerekir: geçtğimiz 3 yılın diplerinden geçen yukarı yönlü çizgi bu yıl altında işlem gösterdi. Bir başka deyişle, yükselişler çok da istekli gelişmeyebilir.  Elbette ana plan bu iken alt planlarda karşıt olarak boğa eğiliminin daha baskın olduğu dönemler görülebilir. Aylık bazda momentum tepeleri biraz daha baskı yemiş durumdadır: aylık momentumda 2012 tepesi ve ortalaması, 2010 tepesi ve ortalaması altındadır. Aynı dönemli fiyatlarda ise tersi durum söz konusudur yani negatif uyumsuzluk var iken geçmiş yıllardaki türden güçlü yükseliş beklememek gerekir. Son aylarda görülen toparlanmayı da göstergedeki destek durumuna bağlayabiliriz: aylık momentumun dibi geçmiş dip değerlerinin hafif altındadır bu bölgede destek beklemek olasıdır. Günlük bazda ise 3-6 günde bir tekrarlanan yükseliş ve düşüşler vardır. Son 6 günlük yükselişin ortalaması önceki tepesi altında olduğu duruma karşılık göstergenin toparlanmış olması ortalama hareketin yukarı devam edebileceğine işarettir.

PAMUK ( COTON )

Yükseliş yönlü hareketler tuzak olabilir
Geçmişin dalgalı yıllarını sindirmek kolay olmuyor. O dönemki dalgalanmalarda yüksek primin de gerçekleşmiş olması  ortalama hareket üzerindeki baskıyı arttırmıştır. Bu yılki yükselişlerin satışlarla karşılanıyor olmasını buna bağlayabiliriz. Biraz zorlamalı da olsa son durumda 0.80 $ değeri civarında oynayan fiyatın 0.50 $ - 0.60 $ bandına yerleşmesi beklenebilir. Haziran ilk işlemleri ayın geneli için de fikir sahibi olmamızı sağlayacaktır. Hatta yılın ilk yarısında olanları, ikinci yarı için de değerlendirebileceğiz. Ekonomiden bağımsız hareketlerin sürmesini bekliyoruz. Çokça önemsediğimiz 6 aylık momentum ortalamasnın destek hali için ne diyebiliriz ? Son durumda kritikleşen eğilim var: 2011 ve 2012 momentum ortalaması diplerini birleştiren yukarı eğilimli çizgiye dokunulması sert tepki yükselişi getirecektir. Yükseliş sonrası çizgiden uzak kalma ihtimaline bakarak gelecek için fikir sahibi olabileceğiz. Gelecek ay işlemlerinin ortalaması 0.74 $ altına sarkarsa çizginin aşağı yönlü kırılımına dair teyitler artabilir. Aslında çok zorlayıcı bir yükseliş içinde olduğumuza işareti momentumun kendisinde de aylık bazda görebiliyoruz: 2012 ve 2013 diplerini birleştiren çizgi aşağı yönlü kırılmıştır ve primli de olan piyasa üzerinde satış baskısı oluşturmaktadır.  Bir başka hesapla belirtirsek; 120 aylık ortalama yataya dönene dek düşüş sürebilir. Yükseliş ne zaman sorusu için en az 3-4 ay beklemek gerekir. Bunun da bir matematik hesabı vardır.

29 Mayıs 2013 Çarşamba

KUR ÇİFTLERİ

Dolar / İsviçre Frangı ( USD / CHF )

Aylık bazda boğa esintileri var
Doların pek çok ana kur üzerindek gücü giderek daha fazla hissedilmektedir. Hatta riske karşı güvenli liman olarak görülebilecek İsviçre Frangı da bundan etkilenmektedir. Yıllık bazda dipten dönüş yapan momentum göstergesi de aşırı düşmüş olan kur çifti için toparlanmaya işaret etmektedir.  Özellikle 2014 yılı dolar için çok parlak geçeceğe benzemektedir. Bunda baz etkisinin rolü büyüktür. Bir başka deyişle 1.25 seviyeleri ana hedef olacaktır.

Dolar /  Güney Afrika Randı ( USD / ZAR )

Rand’daki zayıflamayı TL için vaka olarak görmeliyiz
Evet, gelişmekte olan ülkelerin davranışları benzerlikler taşımaktadır. Eğerki gelişmiş ülke kuru güçleniyorsa, ortalama olarak gelişmekte olan ülkelerin kurlarında zayıflama beklemeliyiz. Güney Afrika Randı için durum daha tehlikelidir zira yıllık bazda momentum 130 seviyelerinde olduğu için ve kur çifti ortalamasının 6 yıllık ortalaması nispeten düşük kaldığı için yukarı yönlü hareket devam edecektir.  Bir hedef olarak, 6 yıllık ortalamasından aşırı sapma yapması durumunu hedef olarak görebiliriz. Buna göre gelecek yılı da içine alacak dönemde 12 seviyesi üstü beklenebilir.

ENDEKSLER

ARJANTİN ( MERVAL )

Hedef 4.000 seviyesi  üstüdür
Büyük oluşumlar, büyük ralli hareketlerine işaret etmektedir. Arjantin piyassı da bu durumdan etkilenmektedir: 2008 yılında yaşanan sert düşüş sonrası momentum göstergesi yukarı yönlü kırılma ihtimali olan hareketine 2009 yılı içinde başladı. Yükselen momentum 2011 yaşanan endeks zirvesiyle önceki zirvesi arasında negatif uyumsuzluk oluşturdu. Önemli desteği olan 2000 seviyesine yaklaşırken yavaşlayan düşüş momentumun tekrar toparlanmasını sağladı. Son durumda alçalan tepelerin kıran momentum gereği hareket yukarı gelişmeye devam etmektedir. Bu noktada dikkat edilmesi gereken 120 aylık ortalamadır. Bu ortalama aşırı  şişme göstermedikçe gelişim yukarı yönlü devam edecektir. Bu yüzden hedefi belirtebiliyoruz. Bu seviye ortalamayı şişirmeyecek bölgedir. Bir başka deyişle, daha yukarısı da olasıdır ama ortalamayı şişireceğini hatırlamalıyız.

DOW JONES Vadeli  ( FDJI )

Düşüş temposu yavaşlıyorsa dikkat edilmelidir
Aylık bazda belirleyici hareketler momentumun davranışında gizli kalmaya devam ediyor. Hatta formasyonların oluştuğu momentum durumunda daha dikkatli bakış gereklidir. Temponun gücü hakkında daha fazla bilgi vermektedir.  Altı aylık momentum ortalamasının 2010, 2011, 2012 dipleri “ ters omuz – baş – omuz “ formasyonu oluşturmuştu. Bu yüzdendirki yükselişi ralliye dönüşen 2013 yılı görülmektedir. Tehlike nerededir ? 2012 ve 2013 dipleri birleştiren çizgi sonrası momentum yanal hareket göstermeye başlamıştır. İlerleyen aylarda momentum zayıflar ve 105 altına düşerse çizgi altına kaymış olacaktırki tehlike olarak görülebilecektir. Yükselişin tempo kaybederek devam etmesini bekleyebiliriz.

EMTİALAR

SOYA FASULYESİ ( SOYBE )

Düşüşler karşılanacaktır
Yaz dönemi pek çok emtia için hareketli geçeceğe benziyor.  Uzun süredir prim yapmamışlar veya taban oluşumunu tamamlayanlar öncelikli olacaktır. Soya fasulyesi de istikrarlı bir şekilde devam ediyor ve aylık bazda taban oluşumu görüntüsü vermektedir.  Yine, aylık bazda momentum da pivot 100 seviyesi altından dönüşüne başladı: 2009 ve 2010 aylarında yaşanan bu durum, 2011 son aylarında da tekrarlamıştı. Yine, 2013 benzer şekilde gelişmektedir. Dikkat edilmesi gereken alçalan çizgi vardır:  aylık momentumun 2010 ve 2012, hatta 2008 zirvelerini birleştiren çizgi önemlidir. Bu çizginin yukarı kırılma olasılığı az değildir: momentumun yaz aylarında bunu gerçekleştirmesini bekleyebiliriz. Aylık bazda gelişim olduğu için, kırılımın geleceğe etkisi yüksek olacaktır. Benzer şekilde, momentumun 2009, 2010, 2011, 2013 dipleri de destek özelliği taşımaktadır. Bir başka deyişle, geri dönüşlerde fiyatların gerilemesini önleyecektir. Destekler buna göre belirtilebilir. Daha önemli destek: aylık bazda momentumun 2009 ve 2013 diplerini birleştiren çizgidir. Bu çizginin aşağı yönlü kırılımı, yine aylık bazda oluşum olduğu için tehlikelidir.

PETROL ( BRENT )

Mayıs ayı sıkışık seyri devam ediyor
Sert hareketlerin giderek daha düşük ihtimalle oluşum gösterdiği piyasa yaşamaya devam ediyoruz: bunda 120 aylık ortalamanın etkisi büyüktir. Ortalama hafif yükseliş eğiliminde olmasına rağmen, eşlik eden aylık momentum göstergesi benzer cevabı vermekte zorlanıyor. Halen pivot 100 civarındaki bu gösterge, kendini 105 seviyesine yaklaştırmadıkça petrolde yukarı eğilim zor görünmektedir. En azından 6 aylık ortalaması üzerine giderek 102 seviyesini görmesi gereklidir. Bunu yaparken de fiyat oynamalarını yukarı yönlü istemiyoruzki prim potansiyeli korunmuş olsun.  Yine de, son 3 yılda tekrarlanan momentumdaki taban oluşumu (aylık bazda) dikkat çekmektedir. Çok güçlü destek anlamına gelmektedir. Tersi durum olarak bu seviyelerin aşağı yönlü kırılımı ( petrol fiyatları yukarı gitmişken ) satış rallisi getirebilir çünkü bu seyir aylık bazda görülmektedir. Yine, momentumun 2009 ve 2011 aylık zirvelerini birleştiren alçalan çizgi dikkat çekmektedir.

28 Mayıs 2013 Salı

EMTİALAR

ŞEKER ( SUGAR )

Taban oluşumu başlamış durumdadır
Tarih tekrar eder mi ? Geçmişte, taban oluşumları önemli yükselişlerin işaretçisi olmuştu: 2007, 2008 aylık bazda taban oluşumu %100 üzeri primler getirmişti. Hatta, 2010 yılında yaşadığı sert düşüş de benzer şekilde yükseliş getirmişti. Belli dönemlerde tekrarlanan hareket olarak göze çarpmaktadır.  Eğerki yeni bir yükselişle sert hareketler bekleyeceksek 2012 ortasında başlayan düşüşün tempo kaybederek devam etmesi yeterli olacaktır: düşüş olduğu için fiyat ortalamaları baskı altında kalmış olacaktır. Yeterli mi ? Hayır, güçlü hareketler uyumsuzluklar ile yer bulur. Teknik göstergeyle fiyat arasında negatif veya pozitif uyumsuzluk hareketin şiddeti hakkında belirleyici olmaktadır. Fiyatlar düşerken, momentum pivot 100 seviyesine ne kadar yakın hareket ederse hareketin yükseliş yönlü oluşumu daha sert gelişecektir.  Son durumda, aylık bazda momentumun 6 dönemlik ortalama 88 seviyesindedir. Pivot 100 için fiyatlar yükselmeden hareket etmesi zor görünmektedir. Ancak, pivot 90 için fiyatların önümüzdeki ay 17 $ üstüne yığılması (ortalamada) yeterli olacaktır. Bu şekilde ağır tempoda yükseliş olsa da, aylık bazda gerçekleşiyor olması önemlidir.

GÜMÜŞ ( XAGUSD )

Bu hafta 22 $ üzerinde kalırsa sert yükselişe açılabilir
Aylık bazda önemli desteklerini hem fiyat, hem de teknik gösterge bazında kırmış oldu. Kırılması durumunda %50 üzerinde düşüş gelmesi beklenebilecek durumu teknik göstergenin 6 aylık ortalamasına bakarak belirtebiliriz: ortalamanın 2009 ve 2012 diplerini birleştiren çizgi mayıs ayındaki düşüşüyle kesişmeye başladı. Eğerki destek verecek olursa yeni bir alım dalgası beklenebilir. Bu yüzden, mayıs ayı bitmeden, ortalama hareketin kendini 23 $ seviyesi üstüne atması önemlidir. Mayıs ayı son haftasındayız ve yaşanacaklar bu açıdan önemlidir. Sert düşüş gördüğümüz için bu yönde açılım beklenebilir.

ENDEKSLER

GÜNEY KORE KOSPI ENDEKSİ

Kritik haziran ayı yaklaşırken
Ay biterken tarihsel olarak  önemli kırılımlar gösterebilir. Elbette daha iyisi olabilirdi ama aylık bazda teknik  göstergenin 6 dönemlik ortalamasına pivot 100 üzerinde yaklaşıyor olması, alıcıların biraz daha güçlü olduğuna işaret etmektedir. Momentumun, 2012 aylık tepelerini birleştiren ve alçalmakta olan çizgi yaz döneminde yukarı kırılabilir mi ? Bu kritik soruyu haziran ayı ilk verileriyle tekrar değerlendirirken, göstergenin ortalamasına da bakıyor olacağız. Kırılımın yukarı yönlü oluşması durumunda momentumun 120 değerini görmesini bekleyebileceğiz. Madalyonun diğer yüzünde ise yükselen dipler var: momentumun bu diplerini bir çizgiyle birleştirince aşağı yönlü kırılması da önemli olacaktır.   Önemli referanslardan olan, endeksin 50 aylık ortalamasının tüm zamanların en iyi değerinde olması ve yükseliyor olması da önemli primlerin önünü kesmektedir. Gelecek ay 1977 altına yığılacak hareketler tedirginlik yaratacaktır.

KORKU ENDEKSİ  ( VIX )

Düşüş temposu yavaşlıyorsa dikkat edilmelidir
Piyasadaki genel durumda risk iştahını temsil eden dalgalanmalar (volatilite) kendini korku endeksi ardına saklamaya başladı. Endeks değer kaybetmeye devam ederken temposunu düşürmeye başlamış olması önemlidir. Aylık bazda oluşacak hareketler önemlidir: momentumun sert hareketlerini yumuşatan 6 aylık ortalamaların 2009 ve 2011 dipleri alçalan çizgiyle birleşmektedir. Haziran ayıyla birlikte endeksdeki değer kaybı yavaşlarsa momentum kendini pivot 100 üzerine atabilecektir. O durumda da 6 aylık ortalama yukarı hareketleniyor olacaktır ve alçalan çizgiyi kesmesi tehlike işareti olarak görülecektir. Bu kesişmenin, pivot 100 üzerinde olması ayrı bir tehlikedir. Özellikle temmuz ayında yaşanacaklar önemlidir. O ay içinde ortalama hareket 13.75 -14.00 üzerinde kalabilirse tehlikeli senaryo biraz daha ağırlık kazanmış olacaktır.

KUR ÇİFTLERİ

Pound / Dolar ( GBP / USD )

Güçlü dolar bilek bükmeye devam ediyor
Pound için riskin başlangıcı geçmişten gelmektedir: 200 yılında başlayan sert hareket kriz dönemiyle birlikte 2007 zirvesinden aşağı sert şekilde kaymıştı (2.1 +) . Bu seviyelere halen uzak olsa da , giderek daha fazla uzak kalmasını bekleyebiliriz. Teknik göstergede dalgalanma çok yüksek ve buna karşılık referans 120 aylık ortalama en yüksek değerlerine halen yakındır. Biraz daha baskı görmesi beklenmelidir. Eğerki momentum düşüş hızı tempo kazanırsa ortalama fiyat hareketi de düşüş yönlü baskı kazanacaktır.

Dolar /  Yen ( USD / JPY )

1.2750 desteği sağlam mı?
Yıllık bazda momentum önemli kırılımlar yaşıyor. Geçmişten gelen hızlı düşüş 2013 yılı  hareketiyle yukarı yönde kırılmaya başladı. Oldukça önemli referans olan çaprazın 6 yıllık ortalaması  bu yıl yukarı yönde kırılmış olmasına rağmen ortalama halen düzeltmeye girememiştr. Durum bu olunca da gidilecek yol fazladır. En kötü durumda bu ortalamanın yönünü yukarı çevirmesini beklemeliyiz. Bunun içinde 120  seviyelerinin görülecek olması “normal” karşılanmalıdır. Bu yukarı yönlü hamle 2014 senesine de kayacaktır. Bunda baz etkisinin önemli etkisi olmaktadır. Momentum üzerindeki etki sert veya ralli türü aylık hareketlerin de önünü açıyor olacaktır. Aylık bazda yükselen dipleri momentumda görüyoruz ve geri dönüşleri ihmal edilebilir yukarı hareketi teyitlemektedir. Yine, 120 aylık ortalama da kendini düzlüğe atamamıştır. Zorlanmadan devam edecek yükseliş bekleyebiliriz.

27 Mayıs 2013 Pazartesi

KUR ÇİFTLERİ

Dolar  / TL ( USD / TRY )

Sonbahara doğru canlı piyasa başlangıcı
Tarihsel olarak önemli noktaya gidiliyor: aylık bazda alçalan momentum ve ortalamalarının oluşturduğu tepeler yatay piyasa oluşumu devam ederse, yaz ayları bitmeden yukarı yönlü kırılmış olacaktır. Haziran ayında 1.87 üstüne yerleşecek fiyat oluşumları bunun habercisi olacaktır. Benzer şekilde temmuz döneminde 1.85 üzerinde oluşacak fiyatlar da aynı etkiyi yaratmaya devam edecektir: aylık bazda momentumun yukarı yönlü kırılımına destek verecektir. Bu 2 ay için öngördüğümüz senaryo gerçekleşirse (ki ihtimali yüksektir çünkü yatay seyir uzun süredir devam etmektedir) sonbahar çok sıcak geçecektir.

Euro / Dolar ( EUR / USD )

1.2750 desteği sağlam mı ?
Son 3 ayın diplerinin yakın değerlerde olması oluşumuna işaret olabilir. Önemli bir düşüş göstermedikçe aylık bazda sert yükselişler beklememek gerekir.  Bu ayın kalanında 1.2750 – 1.2800 arası göstereceği düşüş tekrar işe yarayabilir. Gelecek ay daha zor geçebilir, orada kritik soru: 1.3250 üstünde kalabilecek midir ? Ya da, 1.3125 üzerine yığılma başarılı olacak mıdır ? Bu başarılı olacaksa da, 6 aylık ortalamaları yukarı itecek bir hareket olacağı için aşırı piyasa oluşumu olarak görülebilecektir ve baskı getirecektir. Aşağı yönlü kırılım işaretleri gelebilir mi ? Ocak ve ağustos 2012 momentum değerleri yükseliyor, birleştiren çizgiye baktığımızda yaz döneminde aşağı yönde kırılabilir. O durumda paritenin 1.22 altını denemesini de bekleyebiliriz.

ENDEKSLER

BİST Gayrimenkul Y.O. ENDEKSİ ( XGMYO )

Yılın kalanında %20 üzeri potansiyeli var.
Biten yılın son yarısında başlayan hızlı yükseliş sonrası tempo düştü. Performansını devam ettiriyor ama hızı azaldı. Aylık bazda yatırımcıların neler düşündüğüne bakarsak halen yükselişe oynadıklarını belirtebiliriz:  2008 sonu ve 2011 sonu aylarında momentum dip yapmıştı. Bu dipler yükselen çizgiyle birleştirilebilir. Hatta, 6 aylık ortalamalar da yükselen çizgiyle birleştirmektedir.  Çizgi son durumda yükselişiyle 91 seviyesine yaklaşırken her ay 1 puan artmaktadır. Momentum son değeri ise 113'tür ve en önemli desteğini bu çizgiden alacaktır. Bu destekle sert yükseliş bekleyebileceğiz ama bu seviyeye henüz değiliz.  Aylar sonra, yükselen çizgiyle momentum yakınlaşınca değerlendirme daha önemli olacaktır. O döneme dek alt periyodlardaki gelişmelere öncelik verebiliriz. Haftalık bazda: 2008, 2011, 2012 ve 2013 dipleri de benzer şekilde, yükselen çizgiyle birleşmektedir. Bir kaç temas noktası oluşturan çizgi ilk aşamada düşecek olan momentuma destek olacaktır. Sonrasında yükseliş gelecektir ama o yükseliş aşırı görünüm oluşturursa düşüşte tekrar destek olma ihtimali düşük olacaktır.  Önümüzdeki haftalarda momentumun önemli desteği olan 100 seviyesine çekilmesi beklenebilir ( 120 haftalık ortalamanın geçtiği seviye).  Bu desteği gerilemesinin sayısal karşılığı 39500 – 40000 aralığıdır. Buna göre 3500 puan düşüş beklenebilir.  

BALTIK KURU YÜK ENDEKSİ ( BDRY )

Zor dönemler bitmedi
Finansal krizin yaşandığı 2007 ve 2008’de çok sert hareketler gösterdi. Bunun sonucu olarak aşırı yükseliş gösterdiği için halen o dönemki etki altında yoluna devam ettiğini belirtebiliriz. Aylık bazda momentum geçmişteki parlak değerlerine uzak seyrediyor. Kriz öncesi pivot 200 değerleri bile görülmüştü hatta 6 aylık ortala 165 üstüne çıkmıştı. Momentum bu yıl bir 120 değerini gördü ve 6 aylık momentum ortalaması 92 seviyesi altındadır. Durum halen kritiktir. Momentum, yaz döneminde 100 üzerine çıkmadıkça gelecekle ilgili umutsuzluk artabilecektir. Haziran ve temmuz döneminde 850 değeri üzerine yığılma görürsek  yıl içinde 1000 değeri deneneblir. Elbette bu durum canlanan ekonomiye işaret olacaktır.

EMTİALAR

KURŞUN ( LEAD )

Tepki alımlarıyla gelecek aylar
Yıla, zirveden düşüşle başlamış olması uzun vadeli alçalan çizgiyi teyit etmiş oldu:  2007, 2011, 2013 aylık zirvelerini birleştiren çizginin yukarı yönlü kırılımı durumunda, geçmişe göre daha olumlu, boğa eğilimi yüksek piyasadan bahsedebileceğiz. Hatta daha ileri giderek belirtebileceğiz: momentumun 6 aylık ortalamaları yumuşak şekilde uzun vadeli eğilimi belirtmektedir. Bu ortalamalar, 2009, 2011 yıllarında aylık zirve yapmıştı. Bu zirveleri birleştiren çizgi alçalmaya devam ederken 2012 sonbaharda yükselen kurşun fiyatlarıyla yukarı yönde kırıldı. Bir başka deyişle uzun vadeli eğilim için 2013’de biten bu yükseliş boğaları destekleyici olmuştur. Beklenti uzun vadede çok fazla olmamakla birlikte yön yukarıdır. Aksi bir işareti momentum aylık göstergesine bakarak belirtebileceğiz.

NİKEL ( NICKEL )

Toparlanma zayıf
Tarihsel zirvesinin %70 altında işlem görüyor ve bu haliyle cazip olabilir. Bunun için biraz daha baskı görmesi yeterli olabilir.  Geçmişin momentum düzeyleri aylık bazda alçalan tepeler göstermektedir. Bu çizgileri birleştirsek de uyumsuzluk ve zayıf seyire işaret eden çizgiler vardır: 2006 ve 2009 zirvelerini birleştiren çizgi 2011 zirvesinden geçemektedir. Zirve daha aşağıda kalmıştır. Tehlikeli bir duruma işaret olarak görülebilir. Elbette bu durumun iyi tarafı, alçalan çizginin bir ay gelip de yukarı yönde kırılması halinde kuvvetli alımların gelebileceğidir. Sonbaharra doğru böyle bir durum oluşabilir. Yani fiyatlar baskı altındayken, momentumun yükseliyor olacağı aylar görebileceğiz. Momentum aylık değerini pivot 100 üzerinde görmek  hedef olacaktır.

24 Mayıs 2013 Cuma

KUR ÇİFTLERİ

Türk Lirası  / Güney Afrika Randı ( TRY / ZAR )

Rand için değerlenme süreci yaklaşıyor
Sessis sedasız tüm zamanların en yükseğine geldi. Düşünmeden edemiyoruz: Güney Afrika Cumhuriyeti’yle aramızdaki ticaret sıradışı bir hale mi bürünecektir ? Neyse, biz yine grafiklere bakalım: momentumun aylık bazdaki dip ve zirveleri büyük pencere hakkında fikir veriyor. Bu dipleri birleştiren yükselen çizginin eğilimi biraz yüksekti. Yani  aşağı yönlü kırılmaya müsaitti. Geçmişe göre yatay gelişecek piyasa durumunda çizgi aşağı yönde kırılmış olacaktı: 2013 yılı böyle bir hikayeyi gerçekleştirmiş oldu. Aylar ilerledikçe momentum göstergesi, 6 aylık ortalamasına yanaştı. Son 2 ayda ise aşağı yönde kırmaya başladı. Göstergenin destek seviyelerine geri çekilmesi beklenebilir. Aylık bazda bakarsak pivot 100 önemli hedef olacaktır. Altı aylık ortalamadan kopmalar da tepki yükselişi getirecektir.

Avustralya Doları  / Türk Lirası  ( AUD / TRY )

Uzun vadede değerlenen TL ve kısa vadede yatay seyir
TL tarafında sert düşüşler olmadığı sürece yükselişler anlam taşımayacaktır. Ana trend aşağı yönde gelişmeye devam ediyor. Aylık momentumun  pivot 100 seviyesi altında olması tek başına düşünürsek tepki alımıyla geri dönmesini gerektirebilir (pivot 100 tekrarlanabilir). Ancak, verileri ardarda dizersek istikrarlı bir düşüşün parçası olduğunu görmekteyiz. Moemntumun altı aylık ortalamasının yataya döneceği durumda kur yukarı seyir göstermediyse yani primlenmediyse, yükseliş bekleyebileceğiz.  Bu hamleyi temmuz ayından sonra bekleyebiliriz.  Kısa vadede ise, momentumun pivot 100 civarında kalmaya isteği yatay seyre işaret etmektedir.

ENDEKSLER


ÇİN SHANGAI ( SHCOMP )

Uyuyan dev göz kırpmaya başladı
Uzun vadeli yükseliş eğilimi korunuyor. Bir başka deyişle  tekrar 4000 – 5000 aralığını görebileceğiz. Buna göre de aylık bazda hareketler şekillenecektir. Düşüş döneminin arttığı aylık seri sonrası yükseliş beklenebilecektir.  Belirleyici yıllık seyirdir. Benzer şekilde aylık hareketler de haftalık hareketlerin belirleyicisi olacaktır. Aylık bazda momentumun 2007 ve 2009 zirvelerini veya 6 aylık ortalamalarını alçalan çizgiyle birleştirince yaklaşan oluşumu daha rahat görebiliyoruz: alçalan çizgi yavaş tempoda yukarı kırıldı ama bu durum endekse yükseliş şeklinde henüz yansımadı. Momentumun 2011 ve 2012 ayları dipleri de hafifçe yükselen çizgiyle birleşmektedir. Teknik anlamda devam eden yükseliş hazırlığına son cevap endeks ortalamasından gelebilir: 120 aylık endeks ortalaması hafif tempo kaybetmesi yeterli olabilecektir. Bunun içi gerekli olan düşüş, ortalamayı aşağı çekmek içindir ve mayıs ayında olduğu gibi haziran ayında da beklemeliyiz. Kısa vadeli opsiyon işlemleri buna göre şekillenebilir.

EMTİA ENDEKSİ ( CRB )

Endeks sıkışık seyrini koruyor
Emtia piyasalarının genel eğilimini gösteren endeks için aylık bazda oluşan sıkışmayı yatay seyir olarak da görebiliriz. Genelde 6 aylık ortalamanın belirlediği hareketleri görmekteyiz. Bu ortalamanın yukarı yönlü kırılım göstermesi için endeksin, bir kaç ay üstünde kalması gereklidir. Endeksin bu eğilime girmesi için de momentum göstergesinin kendini pivot 100 üzerine atabiliyor olması gereklidir.  Endeksdeki yatay seyir bu anlamda değerlidir. Momentumun kendini 100 üzerine atabilmesi için mayıs ve haziran döneminde 280e gerileme beklenebilir. Daha aşağıda hareketler zorlayıcı olacaktır. Görülme ihtimali düşüktür.

EMTİALAR

KAHVE ( COFFEE )

Yükseliş eğilimi kısa ve uzun vadede
Henüz fiyatlara yansımamış olsa da, geçmişte olduğu gibi yükselişe yönelik koşullar oluşmaya başlıyor. Bu durumun günlük işlemlere yansıması ise ağırlıklı olarak alıcıların isteğinin görünmesidir. Elbette bunu belirtirken geçmişle kıyaslıyoruz. Bu şekilde bir yükseliş olacaksa teknik göstergelerin de benzer davranış içine girmesi beklenebilir. Hatta pozitif uyumsuzluk görülmesi durumunda yükselişin daha hızlı oluşması da beklenebilir.  Günlük bazda sert düşüş  yaşadığımız son 10 gün içinde 20 $ üzerinde kayıp oluştu. Bu durumu nasıl açıklayabiliriz ? Günlük bazda referansımız olan 120 periyodluk ortalamanın hızlı bir şekilde tempo kazanmaya başlamış buna en önemli sebepti. Düşüş temposonundan yükseliş temposuna geçmişti. Son durumda düşmeye devam etmektedir. O halde yine yükseliş yönlü düzeltme bekleyebiliriz. Günlük momentum da bunu teyit etmektedir.  4-7 günlük hedefte 140 $ üstü beklenebilir.

SOYA FASULYESİ ( SOYBE )

Yükselişe düzeltme gelebilir
Kısa vadeli hareketlerin birikimi orta ve uzun vadeyi belirlemeye devam ediyor.  Günlük bazda hızlı düşüşler bazen uzun vadeli hareketin olgunlaşması için gerekli olmaktadır. Örneğin, uzun vadede belli bir ortalamayı sağlamak için düzeltmeler kısa vadede gerekli olmaktadır. Geçmişe baktığımızda, dar bant içinde hareket eden günlük hareketler yoluyla oluşmuş olan yatay gelişim aylık hareketlere yön vermişti. Geçmişe bakınca gidilen yönü daha rahat tarif edebiliyoruz: aylık bazda 2008, 2010 ve 2012 momentum zirvelerini alçalan çizgiyle birleştirebiliriz. Yine, 2010, 2011 ve 2013 momentum dipleri de yatay çizgiyle birleşmektedir. Gelişim gösteren momentumun aylık bazda bu iki çizgi arasında gidip gelmesini bekleyebiliriz. Çizginin kırılım yönü fiyatların gideceği yönü belirleyecektir. Beklentimiz artışa geçecek fiyatlar şeklindedir. Günlük bazda ise, sert yükselişe düzeltme gelebilir. Fiyatın 1450 $ seviyesine yaklaşması durumunda göstereceği davranış belirleyici olacaktır.

23 Mayıs 2013 Perşembe

KUR ÇİFTLERİ


Pound / Euro ( GBP / EUR )

Parite değeri toparlanmakta zorlanıyor
Zirvesini, 2000 aylarında çift tepe yaparak tamamlamasıyla 1.75 seviyelerinden 1.03 seviyelerine gerileme başlamıştı. Zamana yayılan bu hareket sonrası düzeltme hareketleri, ortalamayı yumuşatmak amacıyla devam ediyor. Momentumun 120 aylık ortalamasının halen pivot 100 üzerine kendini atamamış olması Avroda yeni bir değerleme sürecine işaret etmektedir. Geçmişte, 2009 ve 2011 ayları dipleriyle momentum dipleri arasında pozitif uyumsuzluk vardı. Yükseliş getirmişti. Son durumda ise bu tür bir uyumsuzluk görülmemektedir.  Hatta, aylık bazda oluşan zirveler yine momentumla kıyaslayınca negatif uyumsuzluk yaratmıştı.  Aylık momentum göstergesinin kendini 100 üzerine atması önemlidir.

İsviçre Frangı / TL ( CHF / TRY )

Yaz aylarında yatay seyir sonrası yükseliş potansiyeli
Riski dağıtılmış kur sepeti için ideal olabilecek çifterlerdendir. Yatay piyasa oluşumu sonrası dalgalanmalar azalmıştır ama aylık bazda momentumun 2009 ve 2011 zirvelerini hatırlayınca tekrarlanabilecek bir yükseliş veya ralliden halen bahsedebiliyoruz.  Aylık bazda momentumun kendini 100 pivot seviyesi üzerinde tutma isteğinin hedefinde yeni yükseliş dalgası yaratmak olduğunu düşünmekteyiz. Hatta, yatay seyreden fiyatla momentum arası pozitif uyumsuzluk aylık bazda görülebilir. Bunun için biraz daha gevşeme yeterli olabilir: 50 aylık ortalamanın yataya dönme isteği bu açıdan değerlidir. Yaz döneminde ortalama olarak 1.90 altındaki hareket yoğunlaşırsa bu beklentiye girebileceğiz. İşaret noktası bu seviyeler olabilir. Son günlerde gösterdiği dalgalanmalar aşağı yönlü harekete destekten öteye gitmemiştir. Devam etmesi beklenebilir.

ENDEKSLER


İSPANYA ( IBEX )

Yılın hedefi: 10.000
Dibi görmesiyle oluşan tepki hareketi toparlanmakta zorlanıyor: 2012 dibi, 2009 dibi altında oluşmuş durumda ve alıcıların isteksizliği olarak da görülebilir. Bundan sonraki hareketin biraz daha zamana yayılması beklenebilir. Aylık bazda momentum ve 6 dönemlik ortalamasının 108 ve 113 seviyelerinde olması ortalama hareketin yukarı yönde olduğunu belirmektedir. Yükseliş potansiyeli bu şekilde devam ederse sonbahar aylarında 10.000 seviyesi denenebilir: 2009  ve 2011 aylık zirvelerinden geçen alçalan çizginin yukarı yönde kesilme potansiyeli halen vardır.  Bir iyi haber daha: 2009 ve 2012 aylık dipleri endeks tarafında alçalan çizgiyle birleşirken, momentum tarafında yükselen çizgiyle birleşmektedir. Teknik anlamda heyecan yaratan bir formasyon görülmektedir: pozitif uyumsuzluk. Bu yükselen çizginin aşağı yönde kırılma ihtimali zor görünmektedir. Gelecek ay tekrar değerlendirilebilir ama güzel olan tarafı bu pozitif uyumsuzluğun aylık bazda görülmüş olmasıdır. Yani, hemen yanıp sönmesi mümkün olmayan istikrarlı bir hareket beklentisi oluşturmaktadır. Endeksde 50 aylık ortalamanın, tüm zamanların en düşüğüne yakın olması da yükseliş potansiyelini canlı tutan faktörlerdendir.  Haftalık bazda ise, 120 dönemlik ortalamasına yakın kalma isteği devam ediyor. Bu ortalama civarındaki hareketler alım satım amaçlı değerlendirilebilir.

NASDAQ ( NDX )

Eski günlere dönüş mü ?
Muhteşem 2000lerin başı gündeme gelebilir mi ? Bunun için 120 aylık ortalamayı görmeye çalışalım: geçmişin maksimum değerlerinin  hemen altında seyrediyor olması yükseliş potansiyelini korumasını sağlamaktadır. Mevcut temponun devam edeceğini, momentuma bakarak belirtebiliriz. Referans 120 aylık ortalama momentum pivot 100 üzerindeyken ortalama da yükselişini devam ettirecektir. Haziran ayında 3050 üstünde daha fazla zaman alması beklenebilir. Geçmişte 6 aylık hareketlerin ortalaması yükselişini 3-5 ay sürdürmüştü. Bu sefer 5-7 ay olarak bekleyebiliriz çünkü momentum geçmişe göre daha yüksek seviyelerdedir.

EMTİALAR

ALTIN ( XAUUSD )

Toparlanma isteğini koruyor
Uzun vadede halen gidilecek yukarı yönü olan Altın için ana beklentiler halen korunuyor. Referans olarak aldığımız 120 aylık ortalama momentum son düşüşle birlikte zirvesine göre sadece 1 puan kaybetti (108.35 oldu). Halen yüksek seviyelerde olması, uzun vadede tekrar eski seviyelerine geleceği ve yeni zirve yapabileceğine işarettir. Bunun için 120 aylık fiyat ortalamasında yükselişte tempo kaybı yeterli olacaktır. Mayıs ayında kalacak olursak: 1350 $ altına gevşeme yapacak olması bu türden bir harekettir. Haziran ayında da yapacağı dip önemlidir ve yeterli olabilir çünkü sert düşüş dönemi biraz abartılmış olacaktır. Buna göre 1350 $ altında hareketle başlayacak haziran ayı alıcıların ilgisini çekebilir. En azından mayısa göre daha fazla çekecektir. Potansiyel olarak kenarda beklediklerini düşünmekteyiz.

New York Ham Petrol ( NYMXP )

Petrolde kritik haftalar
Geçmişin dalgalı dönemleri geride kalmaya devam ediyor. Momentumun hızlı yükseliş ve düşüş gösterdiği dönemlerin etkisi ortalamalardan çıktıkça yükseliş belirginleşecektir. Ortalamalar bu şekilde daha sakin seyire geçeceği için fiyat  da istikrar kazanmış olacaktır.  Ana plandaki beklentimiz, düşüşle geçecek birkaç ay sonrası tekrar yükselişin başlayacağı yönündedir.  Yükseliş döneminde olduğu gibi, düşüş de ortalama 6-8 ay sürebilir. Geçmişe bakınca ortalama 6 aydır yükselmekteyiz. Fiyatların gelecek 6 aylık dönemlerde 87 $ seviyesine (ortalamada) geliyor olması yeni yükselişe kapı açabilecektir Bu düşüş dönemi bittiğinde, referans 120 aylık ortalama momentum da baz etkisiyle yükseliş gösterebilecektir.  Ekim kasım ayı sonrasında yeni bir  yükseliş dalgası beklenebilir. Diğer bir deyişle sonbaharda satıcıların isteği azalabilir ve piyasa belirgin bir değişime girebilir.

22 Mayıs 2013 Çarşamba

ENDEKSLER


BORSA İSTANBUL ( XU100 )

90.500den gelecek tepki alımları yetecek midir ?
Her hafta alım fırsatları veriyor, bunun için hafif tempoda düşüş görmek yeterli oluyor. Bu haftaki yükseliş dalgasını gördükten sonra hemen gün içi durumdan günlüğü ve oradan haftalığa bakıyoruz: son gelişmelerin üst periyodları nasıl etkilediğine bakıyoruz. Haftalık  pencereden bakarak emniyet noktalarımızı görmeye çalışalım: haziran 2012 ve ve mart 2013 haftalarında, 6 haftalık momentum ortalaması dip yapmaya başlamıştı. Bu diplerden geçen yükselen çizgi yaz aylarına girerken kırılabilir mi ?  Kritik soru olmaya başladığını, son yükselişlerde tempo kaybetmeye başlamasından görebiliyoruz. Haftanın kalanında yığılmanın göstereceği yön önemli olacaktır. Temmuz 2012 ve Ocak 2013 haftalarındaki momentum ortalaması zirvelerinden geçen çizgi ise halen denememiştir. Kırılabilmesi için momentumun 110 üstüne çıkabiliyor olması gereklidir. Son durumda 105  civarındadır ve endeks de 6 haftalık ortalaması üzerinde kalma çabaları yorgunluk getirmeye başlarsa yukarı yön olacaksa düşüş sonrası beklenmelidir. Daha yakın dönemde ise şubat ve nisan haftaları diplerinden geçen momentumu izliyoruz. Gelecek hafta ortalamada işlemler 90.500 altına sarkarsa baskı artabilir. Haftalık momentumun yatay gelişimi de tehlikelidir.

GÜNEY KORE ( KOSPI )

Hedefte 2100 korunuyor
Son 7 gün kazancı % 1.5e yaklaşıyor ve son 2 ayın en yükseği hedeflenmiş görünüyor. Son 2 günde arada yaptığı türden hızlı yükseliş gösterdi. Geçmiş aylara göre daha fazlasını görebiliriz. Bunu destekleyen ölçü 120 günlük momentum ortalamasının da yükseliyor olmasından gelmektedir. Hatta ekleyebiliriz: günlük momentumun 6 dönemlik ortalaması da “ters omuz baş omuz formasyonu” yapmaktadır. Geçen haftanın devamı olarak 2100 halen hedef olma özelliğini korumaktadır. Günlük görünümde 120 periyod ortalamasının da tempo arttırmayacak olması değerli olacaktır. Artık 2000 üstünü görmesi gereklidirki tempo korunabilsin.

KUR ÇİFTLERİ


Pound / Dolar ( GBP / USD )

Sert düşüşlere tepki dönemi yaklaşıyor
Haftalık bazda sert tempo azalmadan devam eden düşüş görüyoruz. Tehlikesi büyüktür: haziran ve kasım 2012 haftalık diplerine momentum tarafından bakarsak, 2 tarihi birleştiren yükselen çizginin aşağı yönlü kırıldığını görüyoruz. Eylül ve aralık 2012 haftalarındaki zirvelerden geçen alçalan çizgi de değerlidir.  O dönemde kur seviyesiyle arasında negatif uyumsuzluk oluşturmuştu. Nisan 2013 haftalarında tekrar bu alçalan çizgiyi yukarı kırma eğilimi oluştu ama üstünde kalamadı. Dolayısıyle bu çizgiye güvenebilmeliyiz. Durum çok mu kötü ? Teknik olarak hayır. En önemlisi 120 haftalık ortalamanın düşüyor olması, potansiyel olarak yükseliş kapısını açmaktadır. Yine haftalık bazda mart 2013 momentum 6 haftalık ortalaması da dip yaptı, yakın dönemde bir dip daha oluşursa formasyon görülebilir: 2 dibi birleştirecek çizgi üzerinde hareket oluşup yükseliş getirebilir.

TL  / Yen  ( TRY / JPY )

TL değer kaybı gösterecek mi ?
Tarihsel olarak çok önemli noktalara yaklaşıyor olabiliriz: aylık bazda eğilimler değişmeye başlayabilir. Doların TL değerini düşürmeye başladığı ortamda belirgin bir trend değişikliği de buradadır. Aylık bazda devam edersek: aralık 2012 ve ocak 2013 momentum ortalaması ( 6 aylık ) dipleri yükseliyor. Bundan dolayıdırki TL değer kazandı. Son 5 yılda en düşük 40, en yüksek 96 görüldü.  Ancak, bu yükselen çizgi aşağı yönde kırılırsa orta ve kısa vadeli değil, daha önemlisi uzun vadeli dönüşüm başlayacaktır.

EMTİALAR


PAMUK ( COTON )

Baskı sürüyor, tepkiler zayıf kalabilir
Aylık bazda baskının artmaya başlayacağı döneme girebiliriz. Mayıs ayı son dönemi, haziran ayı için de belirleyici olabilir mi? Eğerki 0.85 $ altında seyir giderek belirginleşirse aşağı yönlü kırılımla 0.75 $ beklenebilir. Bu durum da 0.50   kapısını açabilir. Ekonomi kurallarının giderek daha az işlediği finans dünyasında bu durumu bekleyebiliriz.  Duruma 120 aylık ortalama üzerinden bakarsak, baskı görmesini bekleyebiliriz.  Bir alt döneme gidersek, 6 haftalık ortalamaya bakabiliriz. Bu hafta ortalama belirgin şekilde aşağı kesildi, cumaya kadar toparlanma olmaz ise gevşeme devam edebilir. Haftalık momentum göstergesi ve ortalaması da baskıya işaret etmektedir. Gün içi grafikler zayıflığa işaret ediyor. Baskı sürüyor.

GÜMÜŞ ( XAGUSD )

Günün kalanında baskı beklentisi var
Geçmişden gelen kırılım devam ediyor: 2009 ve 2010 aylık diplerinden geçen yükselen çizginin kırılmasıyla ana trend bozulmaya başladı. Kırılımın başladığı dönem 2011 yaz ayları idi. Bu arada 120 aylık ortalama da yükseliyordu. Bir başka deyişle, fiyatlar aşağı yönde giderken oluşan kırılım momentuma da yansımıştı. Göstergenin de kendi ortalaması yükselen dipler çizgisini aşağı yönde kırmıştı. Yükselen fiyat ortalaması ve düşen gösterge ortalaması önemli bir uyumsuzluğun ilk adımları idi. Ocak 2012de başlayan düzeltme çabaları da yetersiz kaldı. O dönem göstergelerde “ters omuz baş omuz formasyonu” oluşabilirdi ama yetersiz kaldı. Başlangıcı da şüpheli bir formasyondu. Son 3 ayda 120 aylık momentumun ortalaması da geçmişe göre belirgin şekilde düşmeye başladı. Belirgin hedef 120 aylık ortalama yani 17 $ olabilir. Buna göre ikili opsiyon işlemleri değerlendirilebilir: 20 ve 21 mayıs gün içi momentum dipleri yükseliyor ama bugün aşağı yönlü kırılımı olması  sert düşüş getirebilir. Bunun için 21.5 $ seviyesinin görülecek olması önemlidir.

21 Mayıs 2013 Salı

PARİTE YORUMLARI


Euro / Pound ( EUR / GBP )

Satış baskısı tempo alıyor
Aylık bazda görüntü bize bunu söyletiyor: 2012 ortasında başlayan yükseliş  10 aya yaklaşırken yorgunluk belirtileri artıyor. Yaz aylarında baskının artmasını bekleyebiliriz.  Geçmişe bakalım: 2011 ve 2012 aylarında görülen yaklaşık 12 ay süren düşüş bekleyebiliriz. Referans 120 aylık ortalamanın düşüyor olması bu seferki düşüşün de tempo düşürmesini sağlayabilir. Ağır tempoda düşüş içinde olacağı için band hareketi gösterebilecektir.  Bu band içi hareketde eğilim doğal olarak aşağı yönlü olacaktır. Mayıs ayı içinde 0.83 seviyesi görülebilir. Buna rağmen ay bitmeden bu seviyelerden tepki de bekelyebiliriz. Haftalık bazda da hafif aşağı yönlü seyir sürüyor. Yani haftanın 2. gününde yükseliş görülecek olsa da kalıcı olmasını beklemiyoruz.  Özellikle 120 haftalık ortalamanın önceki değeri üzerine çıkması satım opsiyonu olarak değerlendirmek mümkündür.  Bugünkü işlemler olrtalama olarak 0.8450 altında gelişirse tepki durumlarını satış opsiyonu olarak değerlendirmek mümkündür.

Dolar  / Yen  ( USD / JPY )

Ana yön yukarı, düzeltmelerle 100 görülebilir
Her ne kadar aylık bazda bir ralli durumu görülse de, referans olan 120 aylık ortalama ile kıyaslayınca yukarı yönlü kapının halen açık olduğunu görebiliyoruz. Devam etmekte olan yükseliş dalgasının bu ortalamayı yükselen tempoya sokmasını bekleyebiliriz. Sonrası içinse momentumun biraz daha tempo kazanıyor olması gerekmektedir. Bunun için de bir gözümüz aylık bazda momentumda olmalıdır. Örneğin, haziran ayında 106 üzerine yoğunlaşacak işlemler bekleyebiliriz. Ortalama olarak bu seviye üzerinde hareketler görürsek, tempo yükselişi sürüyor demek olacaktır.  Günlük bazda ise hafif tempo kaybı başlamıştır. Bir başka deyişle,  100 seviyesine yumuşak gerileme beklenebilir.  Gün için satışlara tepki gelecektir ama 101.50 altından gelecek tepkiler satış olarak değerlendirilip 100e dek beklenebilir.

ENDEKSLER


ALMANYA  ( DAX )

Yükseliş temposu korunuyor: 8430 altı destek
Göstergeyi bir yana bırakırsak, günlük bazda yükselen piyasayı görüyoruz: 120 günlük ortalama tempo arttırmışken , 6 günlük ise hafifçe yataya dönmeye başladı ama halen yukarı ibreye sahiptir. Hiç mi baskı oluşmayacak yani fiyatlar hiç mi düşmeyecek  ?  Temponu düşüyor olması ilk gerekli koşuldur. Bunu sağlayacak durum var ise momentun göstergesi üzerinden takip edebiliriz. Son durumda günlük bazda böyle bir belirti yoktur. Hatta ikinci yükseliş dalgasına da hazırlanmaya başladığını düşünebiliriz. Buna sebep momentumun 120 günlük ortalamasının yükselişini devam ettiriyor olmasıdır. Bugünkü işlemlerin ortalama olarak 8428 üzerine yığılacak olası değerli veridir. Düşüşe isteksizliğie işarettir.  Bir başka deyişle destek olarak da görülebilir.

BREZİLYA ( BOVESP )

Bir kez daha hedef 5. 750  oluyor ama tempo düşüktür
Momentumun haftalık bazda toparlanamamış olması endeksin geçmiş hedeflerini aşmasını zorlaştırmaktadır. Giderek yatay gelişen momentumun 6 haftalık ortalaması, yükselişin de zamana yayılmasına sebep olmaktadır. Bu durumun haftalık bazda görülüyor olması da zaman dilimini genişletmektedir.  Haziran ayı ilk haftalarında momentumun daha hızlı yükseldiğini görebileceğiz bunun da sebebi tamamen baz etkisidir. Altı haftalık ortalama düşmeye devam ettiği için, yükselecek momentum ve ortalaması pozitif uyumsuzluk yaratıyor olacaktır.  Altı haftalık momentum ortalamasının son üç tepesi alçalan çizgi ile birleşiyor. Dördüncü tepe oluşumu  bu çizgiye uyum sağlar mı ? Sağlamaz ise yükseliş beklentisi netleşecektir. Henüz o noktadan uzağız. Öncelikle momentum yükselişini netleştirmelidir.  Bu hafta 5.600 üstünde ne şkeilde hareket edeceği önemlidir.

EMTİALAR

KURŞUN ( LEAD )

Haftalık bazda toparlıyor
Yılın ilk haftalarında 1.1 $ seviyelerdeyken, son haftalarda 0.9 $ altını da gördü.  Haftalık bazdaki seyir yavaş tempoda toparlıyor. Yükseliş olacaksa, ilk aşamalarında bu şekilde ağır tempo görülebilir.  Haziran 2012 ve Ekim 2012 diplerinden geçen yükselen çizginin 2013 ilk haftalarında aşağı yönlü kırılmış olması sonrası toparlanması halen gerçekleşmedi. Momentum 100 seviyesine doğru yükseliyor 120 haftalık ortalamasına da yaklaşıyor.  Bu ortalama düşmeye devam ettiği için momentum değerindeki aşağı yönlü kırılma durumunda fiyatda düşüş temposu geçmişe göre artabilir. Günlük bazda momentum dipleri yükseliyor olsa da ortalama hareketi zayıftır.

PETROL ( BRENT )

Sıkışık seyir devam ediyor
Haziran ve Aralık 2012 haftalarındaki kırılımı sonrası  toparlanması mümkün olmadı çünkü 120 haftalık ortalaması da şişmişti.  Halen, bu ortalamanın üzerindeki baskı, momentum ortalamasının düşmesiyle devam ediyor. Ne zamanki momentum ortalaması yataya döner, o durumda fiyat ortalaması da düşüşünü bitirir. Düşüş temposunu sıfırlar ve yükselişe geçer. Bu yıl ilk kez ortalamasını yukarı yönde kıran momentumu bu hafta gördük. Devam etmesi içi 101 $ altına gevşemeyecek gelecek hafta hareketleri beklemeliyiz.  Bu olumlu senaryo gerçekleşmez ise, sıkışık seyir düşüşe dönebilir. Bu risk niye vardır ?  Alt haftalık ortalamanın dibi, geçmişteki dibinin altındadır. Ancak momentumun benzer bölgelerdeki dipleri de benzer seviye farklarındadır. Yani pozitif uyumsuzluk yoktur. İşin doğrusu, bu uyumsuzluk oluşana dek baskı devam edebilir veya sıkışık seyir olarak da gelişebilir.

20 Mayıs 2013 Pazartesi

EMTİALAR


BUĞDAY ( WHEAT )

Haftanın ilk yarısında baskı var
Kararsız piyasa hareketi ve aşırı yükselişler hesapları etkiliyor.  Geçen yılın ortasında görülen yükselişin sindirmeye devam ediyor.  Devamında ise, 2013 yılı gevşemesini görüyoruz, geçmişe göre daha düşük tempoda düşüş göstermesi sounucu yükseliş belirtileri oluşmaya başladı. Özellikle momentum göstergesi bu durumdan olumlu etkilenmektedir. Giderek pivot 100 seviyesine yaklaşan göstergeye eşlik eden 120 haftalık fiyat ortalaması düşmektedir. Bir başka deyişle oluşan pozitif uyumsuzluk, fiyat ortalaması üzerindeki baskının düşmesini sağlayacaktır.  Günlük bazda ise düşüş temposunun artması (120 günlük ortalama için) tepki sürecini öne çekecektir. Gün içinde 690 üzerine yerleşecek fiyatlar yukarı eğilime destek olarak görülebilir. Yine de, bir gevşeme sonrası gelebilecek yükseliş daha olasıdır.

SOYA FASULYESİ ( SOYBE )

Yukarı eğilim korunuyor
Hafta içinde yaşanan sert düşüş , bir önceki haftaya göre yaşanan sert yükselişin düzeltmesi idi. Önümüzdeki haftalarda da tekrar edecektir.  Genel olarak 1550 $ seviyesine yaklaşan fiyatlarda bu tür eğilim görülebilecektir. Tersi olarak da, 1400 $ seviyesine yaklaşacak fiyatlar için de benzer düzeltme sürecinden bahsedebiliriz.  Haftalık bazda  takip ettiğimiz momentum göstergesi, önemli formasyonlardan olan “ters omuz baş omuz” sürecini tamamlamak üzeredir. Bitmesiyle fiyatların orta vadede 1750 $ seviyesini denemesini bekleyebiliriz.  Aylık bazda momentumun 2008, 2011 ve 2012 zirvelerinden gelen alçalan çizginin kırılması da beklenebilir durum olmaktadır.

PARİTELER


Euro / Dolar ( EUR / USD )

Tekrar 1.32 seviyelerine mi ?
Son 120 ay içindeki gelişmelere baktığımzda, aşağı yönlü kırılımların toparlanam fırsatı vermeye devam ettiğini görüyoruz. Sonuç olarak, 120 aylık fiyat hareketlerinin yumuşak bir seyirde ilerlemesi sağlanmaktadır. Her ne kadar momentum ortalaması (aylık bazda) yataya yayılan seyir göstermeye devam etse de ana eğilimin aşağı yönlü olduğunu belirtmek için erken görünüyor.  Son durumda, 6 aylık ortalaması altında seyir gösterdiği için ucuz görüntüsü sürmektedir.  Ay içinde 1.2750 seviyesine yaklaşıldıkça alıcıların daha da kuvvetlenmesini bekleyebiliriz. Gelecek ayın  genelinde tempo kaybı oluşması durumunda bu değerlendirme gözden geçirilebilir ama yumuşayan ortalamada devam eden hareketler belirleyici olmaktadır.  Son 10 günde önemli kırılımlar yaşadı. Bu kırılımların getirdiği sonuç momentumun değer kaybı göstermesi olmuştur. Yine, son 2 haftadaki sert düşüşün düzeltmesi gelecektir.

Dolar / TL  ( USD / TRY )

Not artışları TL için tehlike mi olacak ?
Not artışının TL için değerleme yaratmadığını görüyoruz. Bu durum ileride risk doğurabilir. Sırada da not artışları olduğunu da düşünürsek süreç tekrarlanabilir mi ? Bir başka deyişle bu yıl 2 TL üstü görülebilir mi? Bu ihtimal son gelişmelerle artmaya başladı. Aylık bazda gelişmeye bakalım, böylece ana trendi görmek daha kolay olacaktır.  Bildiğimiz gibi fiyatlar tempo kazandıkça göstergeler de hareketlenmektedir: 2001, 2009 ve 2011 aylık bazda zirvelerine bakınca göstergeleri zirve yaptıracak kadar yükseliş göstermişlerdir. Bu zirveleri birleştirdiğimizde ortaya çıkan alçalan çizginin yaz aylarına girerken direnç olabileceğini görmekteyiz. Not artışı sonrası yukarı yönlü hareketin TL tarafını değersiz kılmasıyla alçalan aylık çizgiye yaklaşan momentumu görmekteyiz. İkili opsiyon işlem planları buna göre yapılmalıdır.  Günlük  bazda nisan ve mayıs fiyat diplerine denk düşen momentum göstergesi yükseliyor. Bir bakış daha belirtelim: şubat, mart, nisan günlük zirvelerine denk düşen momentum zirveleri  alçalan çizgiyle birleşiyordu ve mayıs ayı not arttırımı sonra çizgi yukarı kırıldı.  Halen yükselecek piyasa içinde olduğumuzu düşünebiliriz.

ENDEKSLER


BİST 100 ( XU100 )

Düşüşler alım fırsatı olarak kalmaya devam ediyor
Kırılmayacak dirençlerin olmadığı görülüyor. Koşullar olgunlaşınca dirençler zorlanıyor ve kırılıyor. Biten haftada 90.000 üzerine yığılan hareketler bunun göstergesi olmuştur. Haftalık bazda momentumun, Aralık 2012, Ocak 2013, Mart 2013 ve Nisan 2013 haftalarının en  yükseğinden çizilen alçalan çizgiyi yukarı yönde kesmesiyle yeni bir oluşum başladı. Bu gelişmenin hem haftalık bazda (vade olarak önemli) hem de bir kaç kez geçilemeyen çizginin kırılmasıyla oluşmuş olması önemlidir. Bu sürecin arkasındaki ekonomik veya siyasi gücü değerlendirmiyoruz. Teknik açıdan bakarken bu sorulara cevap aramayız. Diğer taraftansa momentum haftalık göstergede minimumlardan çizilen çizgi yükselmektedir (şubat ve nisan haftaları dipleri). Hafta içinde  88.000 altında destek gelebilir.  Bu seviye haftalık momentumun yükselen çizgiye temas ettiği noktadır. Dolayısıyle tepki vermesini beklediğimiz bölge olarak görüyoruz. Yukarıda ise 94.000 üstünde aşırı yükseliş görülebilir ve düzeltme gerektirebiir.  Biten haftada 92.500 üzerindeki hareket bu türdendi. Oldukça renkli ve çabası her iki taraf içinde yüksek bir piyasa görebiliriz. Haftalık momentumun, fiyatlar şişmişken yanal gelişim göstermesi de düşüş baskısını arttırmaktadır.

AMERİKA DOW JONES ( DJI )

Yükselişde hedef 15800, tempo zayıflamıyor
Haftalık bazda bir kez daha önemli dirençlerini zorlayan  momentum göstergesi güçlü işaretleri pivot 100 seviyesi üzerinde vermeye devam ediyor. Endeksin aşırı yükseldiği haftalarda göstergesi biraz daha yanal hareket yapmaya başlıyor. Bu da demektirki geçen haftalara göre yükselişler biraz daha zamana yayılacaktır. Bu durumun iyi tarafı ortalamaları daha yatay şekilde geliştirecek olmasıdır. Aşırı düşüşlerin olmasına izin verilmeyecektir. Ne de aşırı yükselişlere izin verilecektir. Bu hafta için tehlike nereden gelebilir ? Doğal olarak, yükseliş olmaması durumunda ( haftalık bazda) tehlike görülebilir. Yükselişin momentumu önceki zirveleri olan 107 seviyesini zorlamasını bekliyoruz. Haftalık yüksek bunu sağlayacak şekilde yükselebilir. Bir başka deyişle 15.800 seviyesi hedeftir.  Ancak, kapanışta nerede olacağımız önemlidir.

17 Mayıs 2013 Cuma

PARİTELER

Avro / Dolar  ( EUR / USD )

Kısa vade sıkışık seyir ve baskı artabilir
Her yılın zirvesi biraz daha alçakta oluşuyor. Yorgunluk belirtileri artıyor. Bu durumda 120 aylık ortalama üzerinde baskı oluşturuyor. Eğerki yıllık dipler de düşmeye devam ederken momentum da yükseliyorsa pozitif uyumsuzluk oluşur ve sonrasında hızlı bir yükseliş gelebilir. Bir başka deyişle, bu yıl 1.20 seviyesi tekrar denenirken oluşacak pozitif uyumsuzluk takip edilmelidir. Bu durum şimdilik varsayımdır. Daha gerçekçi varsayım ise 2010 ve 2012 diplerinin çift dip formasyonu oluşturma ihtimalidir. Buna karşılık aynı diplere karşılık gelen momentumsa yükselmektedir. Bunun getirdiği olumlu görüntü yıl içinde  120 aylık ortalamasının üstünde aşırı seyir göstermesine sebep olabilir. Bir başka deyişe 1.35 – 1.40 arası görülebilir. Mayıs ayında 1.2750 altına sarkacak değerler durumunda momentumla pozitif uyumsuzluk görülecektir. Sonrasında yükselişle hedef 120 aylık ortalama üstü olacaktır: 1.3250 – 1.3300

Amerikan Doları / Kanada Doları ( USD / CAD )

1.05 hedefi hayal değil
Uzun vadeli görüntüyü aylık grafiklerden takip ediyoruz: 120 aylık ortalama düşmeye devam ediyor. Temposunu arttırdığında ise yükseliş görüyoruz. Bu durum her yıl tekrarlanmaktadır. Bunu sağlayacak şekilde kurda dipler oluşurken momentum buna karşılık toparlanmakta ve pozitif uyumsuzluk oluşmaktadır. Oluşan yükselişi buna bağlayabiliriz. İlk hedef 120 aylık ortalamayı toparlayıp tempo kaybını önleyecek şekilde olacaktır. Son 6 aylık ortalamadan pozitif sapmayı da hedef olarak görebiliriz. Haftalık momentum dipleri de toparlanmayı teyit etmektedir. Son 120 gün ortalaması hızlı yükselişe geçtiğinde satışlar belirginleşebilir. Bunun için nisan zirvesi takip edilebilir.

ENDEKSLER


FRANSA CAC 40 Endeksi  ( PX1 ) 

Geri çekilmelerde 3911 pivot seviye önemli
Endeksi orta vadede ayakta tutan ve yükselmesini sağlayan 120 haftalık ortalaması olmuştur. Ne zamanki ortalama, düşüşünü hızlandırdı, endeks de tepki yükselişi göstermeye başladı. Son durumda ortalama halen düştüğü için, endeks de yükselmeye devam etmektedir.  Düşüş temposunu arada sıfırlayıp yükselişe geçtiğinde de bir satış vakti de yaklaşmıştır. 2011 ilk çeyreğinde bunu net şekilde gördük. O dönem, ortalama üzerine yükseldiğinde  aşırı alım görülmüştü. Benzer durumun tekrarlanması için momentumun geçmişte olduğu gibi pozitif bölgede yükselmesi gereklidir. Haftalık bazda momentumun ortalamasını yükseltmesi için 105 üzerinde kalması değerli olacaktır. Gelecek hafta ortalaması 3911 üzerinde kalmalıdır. İşlemlerin bu seviye üzerine yığılması düşüşe direnç olarak algınabilir. Bu arada 120 haftalık ortalama da düşmeye devam ettiği için yükselişi kamçılayan unsur olacaktır. Haftalık bazda momentumun tepeleri alçalan formasyon gösterse bu haftalarda oluşacak yukarı yönlü hareket önemli bir kırılımı sağlamış olacaktır.

Güney Kore Endeksi ( KOSPI )

Genel seyir zayıf ama tepki devam edecektir
Haftalık bazda toparlanamayan momentum sonucu olarak yükselemeyen endeks ortamalasını görüyoruz. Momentumunun artık 105 seviyelerini denemesi gereklidirki yükseliş kuvvetli hal alabilsin. Elbette bunu yaparken de piyasada şişkinlik oluşmaması gereklidir. Bu göstergenin 120 haftalık ortalaması düşmeye devam ediyor, her ne kadar pivot 100 seviyesi üzerinde olsa da baskılı piyasa beklentisini destekliyor. Son durumda 2050 görülebilir. Bu seviye için tepki ihtimali vardır çünkü 6 haftalık ortalama düşmeye devam etmektedir. Son 6 haftanın momentumu kırılımlı şekilde yükseliyor olsa da aşağı yönlü trende geçmediği için endeksi de yükseltmesini bekleyebiliriz. Haziran ayı hedefi olarak aylık momentuma baktığımızda hedefin devam ederek 2100 seviyesini görmesini bekleyebiliriz

EMTİALAR


PAMUK ( COTON )

Zor haftalara giriyoruz 
Zirveler 3 aydır alçalıyor, baskı artıyor. Momentumun haftalık ortalaması yükselmekle, düşmek arasında seyrediyor. Pivot 100 seviyesinden yukarı yönde uzaklaşabildiği sürece fiyatlar da yükselişini sürdürecektir. Gelecek hafta 85 altına yerleşecek fiyatlar tepki verse de zorlayıcı olacaktır. Satıcılar artabilir.  Günlük bazda nisan ve mayıs diplerinden geçen çizgi yükselirken 8-10 mayısta (teyit almak için uzun tuttuk) aşağı yönlü kırılım oluştu, momentum da benzer dönemde düşüşe geçti. Günlük bazda fiyatlar artış temposunu düşürmediği için momentum ile uyumsuzluk oluşmaktadır.

GÜMÜŞ ( XAGUSD )

Kritek seviye 23 $
Son 2 aydaki kırılma fiyatta oluştu. Geçen yıl ekim ayındaki dibinin de altına indi. Buna karşılık momentumun aynı cevabı vermediğini görüyoruz: ekim dibi üstünde kalmaya devam etmektedir. Bu görüntünün aylık bazda oluşmuş olması yükselen piyasanın bu yıl içinde tekrarlayacağına işarettir. Buna göre 35 $ seviyesini tekrar görecek potansiyeli vardır. Bu durum orta vadeli yatırım için geçerliyken kısa vade için günlük hareketlere bakabiliriz: son 4 günde hızlı kırılım yaşadı ve nisan ayı dibini görmek üzereydi. Buna karşılık momentum yukarıda kaldı. Buna bağlı olarak pozitif uyumsuzluk oluştu. Nisan ve mayıs diplerini de göz önüne alırsak çift dip oluşumu boğa eğilimini oluşturabilir. Buna göre hedef de 28 $ seviyesi olabilir. Son 120 günün momentumu düşüş göstermeye devam ediyor. Bunun sonucu olarak fiyatlar satış baskısı yiyor ama son 4 günde aşırı düşen 120 günlük ortalamayı da unutmamak gerekir. Bu duruma tepki oluşacaktır. Göstergeyle fiyat arasındaki uyumsuzluk bunu sağlayabilir.

15 Mayıs 2013 Çarşamba

KUR ÇİFTLERİ


Euro / TL ( EUR / TRY )

Alımlar gece başladı ve sürebilir
Aylık bazda, kritik seviyelerden uzakta sakin seyir devam ederken gün için haftalık ve günlük hareketleri de şekillendiriyor. Ayın kalanında 2.34 üzerinde kalma isteği devam ederse haziran ayıyla birlikte yeni bir alım dalgası beklenebilir. Beklentimiz haziranda 2.40 seviyesinin denenmesidir. Mayısda kalan haftalar buna göre şekillenebilir: gelecek hafta 2.36 seviyesi denenirse beklentimiz güçlenecektir. Denge noktası olarak 2.32 seviyesi görülebilir. Riski düşük tutmak isteyen yatırımcılar için bugün ve yarın 2.3550 üstünde hareketler görürlerse yükseliş isteğinin artacağını düşünebilirler. Buna göre ikili opsiyonlarını yönetebilirler. Bugünün kapanışı 2.35 üzerinde kalırsa da yeterli olabilir. Alım dalgası kuvvetlenebilir. Bu seviye üzerinde kalıyor olup da henüz prim yapmamış olması da takip edilmelidir.

Pound / Yen  ( GBP / JPY )

Kısa vade satış baskısı artıyor
Nisan ayındaki temposunu gelecek aylara da taşıyabilecek midir ? Önce görmemiz gereken oluşmuş olan rallidir. Nisan ayından farklı olarak daha az dalgalı seyirle devam eden mayıs ayı görüyoruz.  Bir başka deyişle fiyat ortalamaları daha hızlı şekilde arttı (arada düzeltmeler ihmal edilir kaldı). Son 120 gün ortalaması da hızlı arttığı için düzeltme beklentisi oluşabilir. Nasılki ortalamada hızlı düşüş olsa düzeltme  yükselişi gelecektir, tersi durum da geçerlidir. Buna göre hafta içinde 152.50 seviyesi beklenebilir. Son 2 günde dengeli kalma isteği devam etse de saatlik ortalamalarında tempo arttırmış olarak yükseliyor olması kalan zaman için yukarı yönlü riski arttırmaktadır. İştah kesilebilir.

ENDEKSLER


İNGİLTERE FTSE ENDEKSİ ( UKX )

Gün içinde düzeltme görülebilir: 6675 izlenmelidir
Dokuz gündür süren yükseliş dün zirveden son işlemle devam etti. Geçmişte bu tür yükselişler düzeltme getirebilirdi. Son durumda koşullar biraz değişmiş durumdadır: momentum teknik göstergesi geçmişe göre yükselmektedir.  Momentumun 120 günlük ortalaması da yükselmektedir. Endeksin sert düşüş göstermesini önleyecek şekilde yükseliş yapmaktadır.  Gösterge son 120 gün ortalaması hafifçe gevşese de endeksin 120 gün ortalamasının düşen tempoda yoluna devam etmesi beklenebilir. Son 6 gün ortalamasını yakın dönem olarak izleyelim: Bu ortalama her gün 30-40 puan kadar artmaktadır. Bu artışın gün içi ralli hareketiyle 50 puanı aşması durumunda düzeltme gelebilir. Bundan  dolayı gün içi zirvelerin önemi biraz daha artmaktadır. Trendi momentum üzerinden de takip edebiliriz.  Günlük bazda işlemlerde ortalama hareket aralığı 6679 altına kaymaya başlarsa ilgili momentum da düşmeye başlayacaktır.  Son bir kaç işlem saatindeki hareketi mini ralli olarak değerlendirebiliriz. Günün ilk işlemlerinde, 2 saatlin dönemde,  6700 üzerinde zorlanmaya başlayabilir. İlerleyen saatlerde gerilem görülecekse 6630 altına sarkmalara dikkat edilmelidir. Bu seviyelerde gün içi momentum kaybı artabilir. Dolayısıyla fiyatlar üzerine baskı yaratabilir.

ALMANYA VADELİ ENDEKSİ ( FDAX )

Gün içinde 8336 altına sarkmalar risklidir
Son 120 içinde hızlı yükseliş geçen son 10 gün varki göstergeleri de, ortalamayı da şişirmiş oldu. Göstergenin yükselmesi önemlidir: endeks ortalaması üzerindeki satış baskısını azaltır. Tersi durumda baskı artacaktır. Gözümüz bu yüzden, göstergeler üzerindedir.  Piyasayı 8250 üzerinde tutacak tempo beklenebilir mi ? Önümüzdeki bir kaç günün hesabı bunun üzerine kurulabilir.  Açılış saatinde 8336 altına sarkma görülürse ilerleyen dakikalarda tepki yükselişi gelirse de zayıf kalabilir. Gevşeme süreci yaşasa yeni bir alım dalgasıyla hafta içinde  yeni zirve yapması beklenebilir.

EMTİALAR

KAHVE ( COFFEE )

Dalgalı günler devam ediyor
Son 10 gün içinde görülen yükselişin temel sebebi 120 günlük ortalamanın düşüyor olmasıdır.  Fiyatların 120 günlük ortalaması değişimi son 2-3 günde pozitife geçti. Değişimin pozitif şekilde devam etmesi için gerekli olan tempoyu momentum göstergesinden izleyebiliriz. Haftalık bazda kritik süreç devam ediyor. Yani düşüş eğilimi var. Buna göre günlük işlemleri izlemek gerekir.  Gelecek haftalarda 140 altının deneniyor olması riski aşağı yönde arttıracaktır. Hızlı düşüşün önüne geçen faktör, 120 haftalık ortalamanın düşüyor olmasıdır. Düşüş sonrası tepki yükselişi elbette gelecektir ama tekrar düşüşte 137 altına sarkmalar görülmemesi gerekir.  Son bir kaç saatlik işlemlerde hafif toparlanma görmekteyiz.  Önümüzdeki saatlerde 143 altına sarkması halinde tepki yükselişleri gelse de zorlayıcı kalabilir.

ALTIN ( XAUUSD )

Gelecek haftalar için 1500 $ beklentisi oluşuyor
Son 6 haftalık ortalamasının altındaki seyir devam ediyor. Düşüş korkusu yaratmaya devam edebilir mi ? Bunun için 120 haftalık fiyat ortalamasına bakabiliriz:  sert düşüşle bu ortalam da kendini gevşetti ve tempo düşürdü. Düşen tempo gereği, 2.  kez sert şiddette satış dalgası beklemiyoruz. Bir başka deyişle, önceki dibi olan 1321 $ seviyesinin altını beklemezken (ki orada panik satışları vardı). Altı haftalık ortalaması altındaki seyir geçen haftaya göre daha yakındır. Aşağı yönlü kopma isteğinin azaldığı anlamına gelebilir. Haftalık bazda hareketlere bakınca 3-4 haftalık dönemde 1500 $ üstünü beklemekteyiz. Önümüzdeki saatlerde 1418 $ altında seyir görülecek olsa da alım amaçlı değerlendirilebileceğini düşünmekteyiz. Opsiyon planları buna göre yapılabilir. İlk direncin geçilmesiyle tempo artışı yavaş seyirde görülebilir.

14 Mayıs 2013 Salı

KUR ÇİFTLERİ


Euro / Dolar ( EUR / USD )

Yataya yakın seyir beklenebilir
Son 6 ayın hareketleri giderek yumuşak seyir almaya başladı. Ay içi dalgalanmalar olsa da ortalama hareket geçmişe göre daha sakin seyrediyor. Böyle olunca da teknik göstergelerdeki çalkantılar da azalıyor. Pivot seviyeler üstünde kalma çabası gelecek için baskıyı azaltıyor.  Buna karşılık, daha büyük pencereyi ifade eden 120 aylık ortalama ise yükselişini tempo düşürerek sürdürüyor. Düşen tempoya karşılık 6 aylık hareketlerde yükseliş devam edecektir. Geçmişte benzer durumlar görüldü. Mayıs ayı dibine yakın seyrettiği için baskı azalmaya devam ediyor. Bu şekilde, dibe yakın seyredecek ay görmemiz durumunda gelecek aylarda tepki beklenebilir.

Avustralya Doları / ABD Doları ( AUD / USD )

Aşırı düşüşe zayıf tepki yükselişi beklenebilir
En iyi satış ve alım dalgalarının aşırı hareketler sonrası oluştuğunu görmekteyiz.  Haftalık bazda hareketlerde 2011 aşırı yükselişi ve 2012 aşırı düşüşü bu türdendi. Durum orta vadede bu iken , kısa vadeli hareketlerin de farklı davranmasını bekleyemeyiz. Eğer ki büyük fırsatlar peşindeysek aşırı hareketleri takip edebiliriz. Bununla ilgili ipuçlarını teknik göstergeler sunmaktadır. Mart ayı başında  hem 120 gün, hem de 6 günlük ortalama aşırı düşmüştü. Ardından gelen tepkiyle ikisi de yükseldi.  Teknik göstergenin 120 günlük ortalamasının hafif düşüyor olması 120 günlük ortalama üzerinde baskı yaratabilir (düşüş temposunu arttırabilir). Buna karşılıksa, altı günlük ortalama aşırı düştüğü için düzeltme yükselişi beklenebilir. Teknik göstergenin önceki dibi altında olması yükselişi  zayıf kılacak faktör olarak görülebilir. Kur çiftindeki zayıflık devam ediyor.  Gün içi işlemleri ayakta tutan faktör 120 saatlik ortalamadan gelmektedir. Ortalama düştükçe, yükseliş isteği devam edecektir. Ortalamanın yataya döndüğü seviyelerde düşüş baskısı belirginleşebilir.

ENDEKSLER


BORSA İSTANBUL ( BİST 100)

Düşüşler alım fırsatı olarak devam ediyor
Piyasa tempo düşürmeden ilerleme çabalarında: altı aylık ortalamadan aşırı sapma isteği satış getirir mi ? Halen getirmez diyebiliyoruz çünkü teknik göstergenin altı aylık ortalaması yükselişini deva ettiriyor. Henüz, risk sayılabilecek bir uyumsuzluk göstermiyor.  Gelecek ay içinde sıkışma görülebilir çünkü 6 aylık ortalama aşırı yükselmiş olacaktır ama sonrasında devam edecek olan boğa havasının endeksi 115.000 seviyesine itebilecektir. Yine de, 120 aylık ortalamadaki hareketin de aşırıya kaçması durumunu kontrolden kaçırmamak gerekir . Bu ortalamadan aşırı sapma oluştuğunu görmekteyiz. Elbette düzeltme getirecek bir durumla karşı karşıya kalacağız ama bunun ilk işaretlerini teknik gösterge verecektir. Aylık bazda gösterge zayıflaması tedirgin edici olacaktır. Endeksin ay içinde 85000 altına inmesi de sağlıklı işaret olarak görülmelidir.

DOW JONES VADELİ ( FDJI )

Dalgalanmalar sürer,  yükseliş bitmez
Her ne kadar altı aylık ortalamasından aşırı sapma göstermiş olsa da düzeltmeler yumuşak geçecektir. Bunu sağlayansa teknik göstergenin aşırı bölgede hareket ediyor olmasıdır.  Altı aylık ortalama dahi önceki zirvelerini aştı. Bu sırada göstergenin altı aylık ortalaması da benzer hareketi gösterdi.  Uyum sürüyor. Ne zamanki endeks artarken, gösterge ayak uyduramazsa, uyumsuzluk görülebilir.  Geçmişten farklı olarak gösterge ve ortalaması aşırı bölgede seyrediyor. Bir başka deyişle, endeksin 6 aylık ortalamasındaki yeni bir yükselişe ayak uyduramayabilir ve negatif uyumsuzluk görülebilir. Bu  durumu takip ediyoruz. Günlük bazda olumlu gelişmeler sürerken hafta içinde  15.100 üstü beklenmelidir.

EMTİALAR


PETROL ( BRENT )

Ay içinde 100 $ beklentisi var
Bu yılın hikayesinin geçmiş yıllara göre karamsarlık içerdiğini düşünmekteyiz. Bu yıl ayılar daha belirgin görünebilir. Aşırılık kavramının belirgin hal aldığı piyasa görüntüsü yılın geneline damga vurabilir durumdadır. Geçmiş yıllarda piyasayı ayakta tutan teknik gösterge 120 haftalık ortalaması belirgin şekilde pivot seviyeye yaklaşmaktadır. Öyle olunca da 120 haftalık ortalama üzerindeki baskı artmaktadır: göstergede 2012deki zayıflama, 2013de artarak devam ediyor. Ay içinde tekrar 100 $ altına gerilemeyi sağlayabilir. Bu seviye, 6 aylık ortalama altında kaldığı için elbette tepki yükselişi gelecektir ama önemli bir hareket olarak görmemeliyiz çünkü 120 aylık ortalama yükselişini devam ettirmektedir.  Ne zamanki bu sonuncu  ortalama da düşüş baskısına girer, yükseliş devam eder.  Gün içinde dar band hareketi beklenebilir ama sonucunda baskı aşağı yönlü gelişebilir.  Aşağı yönlü hareket aşırı satış demektir ki o durumda tepki yükselişi beklenmelidir.

PLATİN ( XPTUSD )

1400 altında destek kuvvetlenebilir
Aylık bazda gelişmeler olumlu, boğalar piyasaya hakim. Altı aylık ortalamadan aşırı hareketlere izin verilmiyor. Yumuşak düşüş sonrası alımlarla karşılaşıyoruz veya tersi olarak satışlar devreye giriyor. Haftalık bazda ise 1400 üzerinde kalma isteği devam ediyor. Bu seviyelere hızlıca gelmesini beklemiyoruz ama teknik göstergenin 120 haftalık ortalamasının düşüyor olması tedirgin edicidir.  Altı haftalık ortalamanın 2012 dibi olan 2019 seviyesine dek düşmesini bu yıl içinde bekleyebiliriz.  Gelecek hafta içinde tepki bekleyebiliriz ama bu hafta dibi bulma çabasıyla geçecek görünüyor. Son 6 gün ortalamasının geçen haftalara göre aşırı yükseldiğini de göz önünde bulunduralım. Bu aşırı duruma düzeltme beklenmelidir.  Geçmiş günlerde 1480 altında alımlar kısa vade tepki amaçlı kuvvetlendi. Bu sefer tekrar denemesi ve üstünde oyalanması beklenebilir. 

13 Mayıs 2013 Pazartesi

ENDEKSLER


ABD TEKNOLOJİ ENDEKSİ ( NDX )

Bu hafta yükselişte zorlanabilir.
Geçen haftaki yükselişle aşırı satım seviyelerine yaklaşmış oldu. Bunu 120 günlük ve 6 günlük endeks ortalamasının tempo arttırmasından anlıyoruz. Momentum değerleri halen ortalamasının üzerinde olduğu için 120 günlük momentum da yükselmektedir. Dolayısıyle bu hafta da satış baskısı görülmeyebilir. Bir başka deyişle 6 günlük ortalama temposunu bozmadan yükselebiir.  Buna göre de hergün 12 puan kadar artan bu ortalamanın artık 5-8 puanlık artışlara dönüş yapması beklenebilir. Buna sebep, yeni bir yükseliş dalgası için momentumda yeni bir yükseliş değil mevcudu koruma eğilimi gördüğümüz içindir. İyi bir alım noktası olarak 2925 seviyeleri beklenebilir. Bu seviye, 6 günlük ortalamayı aşağı yönde baskılayacak ve aynı zamanda ortama altında hareket etmeyi sağlayacak seviyelerdir.  Yaklaşık 15 gündür yükselen bu ortalamanın en az 3-4 gün düşüş göstermesi olasıdır.  Son 120 gün ortalaması da temposunu biraz düşürebilir.

RUSYA ( RTSI )

Para akışı bu hafta artabilir
Gelişen piyasalardan gelişmekte olan piyasalara geçişle ilgili haberler beklenebilir mi ? Son 120 günün endeks ortalaması yataya dönme eğilimindeyken, önceki aylarda önemli negatif tempoda idi. Bu durum  alıcıları tetikleyecek şekilde aşırı satışlar gösterdi. Yaklaşık 1330 seviyeleri altını gören endeks, ortalamasından hızlı saptığı için alıcılar devreye girdi. Ortalamayla aradaki fark kapanmış olsa da, artık üstüne hamle yapabilir.  Buna göre de, 1500 seviyesinin ilk hedef olması beklenebilir. Momentumu oluşturan ilk değerlerin ortalamayı 1 puan kadar yukarı oynatması beklenmelidir. Bu durum 120 günlük ortalamada %1 kadar artış getirebilir.

KUR ÇİFTLERİ


DOLAR / TL ( USD / TRY )

Değer kazancı Türk Lirası tarafında
Perşembe günü başlayan yükseliş hareketi Cuma da devam ederken bugün zorlanmaya başladı.  Bu yükselişle momentum da kendini pivot 100 seviyesi üzerine atmıştı. Ancak, fiyat da arttığı için ortada pozitif uyumsuzluktan bahsedemeyiz. Bu hızlı yükselişin düzeltmesi de hızlı olabilir. Bunun için momentumun hızla değer kaybeydiyor olması gereklidir.  Gün içinde 1.80 altına gevşeme yaşanması bunun başlangıcı olabilir. Elbette, düşüşe tepkiler olacaktır ama bu seviyenin görülmesi yükseliş üzerinde baskı oluşturabilir.  Yarından sonra momentumun ilk değerleri  yükselişte zorlanacaktır. Son değerleri de yükselişe katkı yapacak durumda olmazsa ( ki o noktaya doğru gidilmektedir), düşüş gün içi ortalamalarına dek devam edebilir durumdadır. Gelişmekte olan ülkelere para girişi devam edeceğini düşündüğümüzden bu durum “teknik akla yatkın” olmaktadır. Diğer taraftan bir band hareketi de görmekteyiz: bandın alt ucu 1.79 seviyesine dek gitmektedir.

Yeni Zelanda Doları / Amerikan Doları  ( NZD / USD )

Kısa vade baskılı , orta vade yukarı seyir
Doların değer kazandığı haftada, Pafisik bölgesi ülkelerinin kurları   ortalama üzeri değer kaybı yaşadı. Tepki yükselişleri de ortalama üzeri olabilir. Bunun için aşırı satım ve yükselen momentum göstergesi faktörleri bir arada değerlendirilmelidir.  Gün içi momentum  ortalaması 99.50 üzerindedir. Gün içi ortalamanın biraz daha düşeceğini göstermektdir. Kur  değeri son durumda ortalamasından aşırı saptığı için düşüşü devam edecektir. Momentum ne durumdadır ? Momentum ortalamasını oluşturan ilk değerler yükselmeye başladı, bu olumlu haberdir. Son değerlerin de yükselmeye başlaması için de pozitif uyumsuzluk gereklidir. Bunun için ortalama kur değeri düşerken, ortalama momentum yükselmelidir. Bunu sağlayacak hareketler için önümüzdeki saatlerde yataya yakıns seyir görülmesi yeterli olabilir. Öğle saatleri öncesinde 0.8285 üstünde hareketler her saat tekrarlanırsa yükseliş sürecek görüntüdedir.

EMTİALAR


BUĞDAY ( WHEAT )

Hafif alıcı hafta beklentisi
Referans aldığımız 120 günlük ortalamada fiyat son 120 günde 850den 748e düşerken, momentumun benzer şekilde düşmediğini görmekteyiz. Her ne kadar momentum ortalaması pivot seviye altında olsa da giderek yükselmektedir. Bu haftanın önemli noktası, bu ortalamayı gelecek günlerde oluşturacak olan değerlerin 101 üzerinde olması bu açıdan değerlidir. Ortalamayı az da olsa yukarı itecektir. Peki son değerlerin de katkısı olması için ne gereklidir ? Bugün ve yarın 695 üzerine yığılma görülmesi durumunda hareketin mart ayı zirvesi olan 740 seviyesini denemesi beklenebilr.  Gün içindeki hareketlere baktığımızda risk iştahının artabileceğini görüyoruz. Bunun içinde saatlik grafiklerde 120 saatlik ortalamayı aşağı yönde baskılayacak hamleler beklenebilmelidir. Gün içinde 700 üzerine çıkmayacak hareketler birikme sürecine işaret edebilir. Gün içi momentumun ortalamasının yükseliyor olmasını önemsemek gerekir. Bu durum fiyatlar üzerindeki baskı sonrası yükselişin önceki gün içi yükselişlere göre daha kuvvetli geçmesini sağlayabilir.

RODYUM ( RHODIUM )

Uzun vadeli fırsat oluşurken, kısa vade alımları dikkat çekebilir
Nadir değerli metallerden olan Rodyum belki de tarihsel olarak fırsat yakalamaya başladı. Geçmişi hatırlayalım:  2008 yılında gördüğü seviyenin %80 altında işlem görüyor olması, uzun vadeli alıcıları tetikleyebilir. Buna göre opsiyonlarda pozisyon alınabilir. Doğru zamanlamayı anlamak adına  momentum aylık bazda yükselmeye devam ediyor. Dikkatimizi çeken 50 aylık ortalamayı izleyelim ve eşlik eden 50 aylık momentuma dikkat çekelim. Olağandışı bir harekete işaret eden durumla karşı karşıyayız.  Bu ortalama matematik hesap gereği, ilk değerlerinin ve son değerlerinin yükselmesiyle yükselmektedir. Önümüzdeki 10-12 ay boyunca ilk değerlerin etkisiyle momentum ortalaması çok hızlı şekilde yukarı eğilimde olacaktır. Fiyatları yukarı itecektir. Son değerler de yükselişe geçerse ralli yaşanabilir. Mayıs ayında 1.15 – 1.17 arası değerler cazibe merkezi olacaktır.

10 Mayıs 2013 Cuma

EMTİALAR


ALTIN ( XAUUSD )

Haftalık bazda toparlanan harekete uygun hareketler beklemeliyiz
Altın üzerinde gereğinden fazla karamsar tablo oluşturulduğunu düşünüyoruz. Uzun vadede yön halen yukarıdır. Aylık ve haftalık hareketlerde şişme görülmesi durumunda toparlanması zaman alabilir ama ortalama hareket yukarıdır. Son 6 hafta ortalaması halen düşüyor. Gelecek haftaya denk düşen son 6 haftanın ilki sert düşüşün başladığı haftaya denk geliyor. Dolayıyısle ortalamada sert düşüş görülecektir ve buna tepki oluşacaktır. Hazırlıkları 1-2 işlem gününde başlayabilir. Heleki 120 haftalık ortalama da yönünü aşağı çevirirse düşüşe tepki daha sert gelişebilir. Salı günü ve sonrasına dikkat etmeliyiz. O döneme denk düşecek siyasi veya ekonomi ilişkili gelişmeler olabilir. Biliyoruzki altın dolar ilişkisi ters yönlüdür ve altın belirsizlik ortamının favori aracıdır. Bir başka deyişle kısa vadeli belirsizlik ihtimali vardır. Endekslerin de şişmiş olduğunu unutmuyoruz ve ilgili kısımda uyarıyoruz.

GÜMÜŞ ( XAGUSD )

Gün içinde alım yönü belirgin
Son 120 haftanın ortalamasında  kırılım devam ediyor. Her hafta gevşeyen ortalama, potansiyel olarak yükseliş ortamı yaratıyor. Tamamına ermesi için 6 haftalık ortalama devam eden düşüş dalgasının bitmesi gerekiyor. Bunun için de momentumun değerinin haftalık bazda yükselişme geçmesi yeterli olabilir. Sert düşüş olduğu için yükseliş belirtisi oluştuğu an yükseliş başlayacaktır. Oyalanmasını beklemiyoruz. Gelecek 2 hafta momentum yukarı yönlü kıpırdanarak önce 6 haftalık ortalamasını yukarı kesecektir. Ortalamanın 86.51 seviyesinde olması yukarı yönlü kırılmasını kolaylaştıracaktır. Önümüzdeki 3. hafta momenum hesabnın baz etkisi kendisini daha fazla gösterecektir ve momentum değerinin 100e yükselmesi beklenebilir. Bir başka deyişle 120 haftalık momentum ortalaması yukarı kesiliyor olabilecektir (100 civarındadır). Kısa vadeli hareketleri buna göre çizebiliriz. Bir kaç gün 24 üstü hafifçe görülürse hareket yukarı yönde desteklenecektir.  Yine baz etkisiyle momentum gün içinde yükselmeye başladı. Günün ilk saatlerinde ortalamasını yukarı kesmeye başladı bu durum aşırı düşmüş fiyatları yukarı itecektir.

KUR ÇİFTLERİ


Avustralya doları / Yen  AUD / JPY

Kısa vade baskılı , orta vade yukarı seyir
Japon yeni üzerindeki baskı devam ediyor. Pek çok kur karşısında değer kaybeden Yen, ülkelerle olan ticari ve siyasi ilişkisine göre farklı performans göstermektedir. Bu performansın sonucu olarak dengelerin tarifi de farklı olmaktadır. Coğrafi olarak yakın olan bu iki ülkenin ticaretini göz önüne alınca kur çifti üzerinden oluşan hikaye de farklı olmaktadır. Son 50 ayın ortalaması ne zamanki sert düşüş gösterme eğilimine girdi, devam etti bu sürece tepki de gecikmedi. Halen de devam etmektedir. Aşırı bir hareket oluşana dek sürmesini beklemekteyiz. Bu tür harekete bir tarif gerekirse, bu 103 üstü belirtilebilir. Günlük bazda ise, sert düşüş olmadıkça ve 120 günlük ortalamayı yataya çevirmedikçe önemli bir yükseliş beklemek sakıncalı olacaktır. Daha kısa süreli ve oynak olan 6 günlük ortalamanın da giderek daha sönük hal alması beklenebilir. Gelecek hafta 100 seviyesi altındaki davranışı önemli olacaktır.

Euro TL ( EUR / TRY )

Sakin seyirde sıkışan hareketler
Çok da hareketli olmayan seyir devam ediyor. Geçmişe göre daha sakin geçen haftalar görüyoruz. Kasım 2012 haftalarında başlayan 120 haftalık ortalamadaki tempo artışı sonrası dalgalanmalar biraz daha azaldı. Azalmaya devam edecektir. Buna göre yaz dönemide 2.29 altını da görebileceğiz. Kasım 2012 – Şubat 2013 arası devam eden yükselişi sinderecek hamleler bekleyebiliriz. Gelecek hafta 2.32 altına ne kadar sarkacağı kadar üstünde kalma isteği de önemlidir. Kritik bakış olarak alabiliriz. Önümüzdeki 6-8 gün satış baskısı belirginleşebilir. Aradaki yükselişler de ihmal edilebilir kalacaktır.