EMTİALAR

RODYUM ( RHODIUM )

Nadir metallerin, hareketleri de nadiren oluşuyor. Uzun süren yatay piyasa sonrası yükseliş beklentisi ancak artabiliyor. Tarihsel olarak fırsat yakalamaya başladığını düşündüğümüz Rodyum buna aday olabilir. Geçmişe bakarsak: 2008 yılında gördüğü zirvenin %90 altında işlem görüyor olmasının cazibesi artıyor. Teknik göstergeleri bu açıdan takip edebiliriz. Gevşeme sürerken, göstergelerin benzer tempoda cevap vermemesini pozitif uyumsuzluk olarak görebiliriz. Doğru zamanlamayı anlamak adına momentumun aylık bazda yukarı hareketlenmesini izlemeliyiz. Dikkat çeken 50 aylık ortalama ve ona eşlik eden 50 aylık momentum ortalaması referans olarak izlenebilir. Bu ortalama, matematik hesap gereği ilk değerlerinin ve son değerlerinin harekete geçmesiyle yön kazanmaktadır (yukarı veya aşağı). Olağandışı bir harekete veya pozitif uyumsuzluğa henüz ulaşabilmiş değiliz. Baz etkisinden dolayı önümüzdeki 3 ay da baskı içinde geçebilir. Yine de ay içinde yükseliş, tepki hareketleri görülecektir. Mayıs ayından sonra, haziran ayı da kısa vadeli hareketler için cazip görülebilir.

KURŞUN ( LEAD )

 Yılın zirvesine yaklaşma eğilimi sürerken, geniş ölçekte taban oluşumunu da farkediyoruz : buna göre “u” formasyonu tamamlanabilecek midir ? Bir diğer bakışta:  2007, 2011 ve 2013 aylık zirveleri alçalan çizgi altında birleşirken fiyat yukarı kırılım yapar mı ?  Yıllık görüntüde momentumun yüksek seyrediyor olmasını önemsemeliyiz. Pozitif yönlü döngünün devam edeceğine işarettir. Yıl içinde 1.10 $ seviyesinin geçilmesi durumunda bu döngü başlıyor olacaktır. Uzun vadeli etkilerini daha fazla hissedeceğimiz durum oluşacaktır. Yine gösterge formasyonlarına bakabiliriz: teknik momentumun 6 aylık ortalamaları yumuşak şekilde sönerken eğilimini bir yönde kırabilecek şekilde görünmektedir. Geçen yıl bu çizgi yukarı yönde kırıldı ama yükseliş getirmedi sebebi de fiyat ortalamasının halen yüksek olmasıydı ama geçmişe göre hafif iyileşme durumu söz konusudur. Son durumda aşağı yönde kırılım oluşmadığından ayı piyasasından da bahsedemiyoruz, hatta altı aylık ortalamanın geçmişe göre gevşemiş olması potansiyel olarak yükselişi desteklemektedir. Bir formasyın daha: 6 aylık momentum ortalamasının 2010 ve 2012 dipleriyle birlikte 2013de de  ortalama yukarı dönüş yaparsa “ters omuz baş omuz” formasyonu oluşmuş olacaktırki o durumda boğaların etkisini daha fazla hissedebileceğiz.

EMTİALAR

PETROL ( NYMXP )

Tempo sönük, dar band aşağı yönlü kırılabilir

Piyasa genel olarak veya aylık bazda görünümde denge noktasını korumaya çalışıyor. Aşırı hareketlerin yer bulmayacağı yaz dönemi yaşayabiliriz. Giderek sönen temponun aylık bazda görülmesi iki yön için de yorumlanabilir. Yukarı yönlü fırtına öncesi sessizlikse bunun için ucuz seyrin oluşması gereklidir. Bir başka deyişle; 120 aylık ortalamanın en azından yükselişini kesmesi ve geçen ayki seviyelerine gerilemesi gereklidir. Sönük tempoda yükselişi destekleyecek senaryo bu şekilde oluşabilir. Bu oluşum için, ortalamanın gerilemesi yani fiyatların gevşemesi gereklidir. Fiyatları gevşerse momentum da gerileyecektir. Haziran ayı için momentumda kritik seviye var: 96-97 bölgesi.  Fiyatlar nisan ayı dibi olan 85 $ın altına inerse destek oluşabilir. Bu seviyelerde momentum da destek bulabilecektir. Dikkat edilmesi gereken uzun vadeli oluşumlardan biridir: 6 aylık momentum ortalamasının 2009 ve 2012 diplerini birleştiren yükselen çizgi haziran ayında 96 seviyesine yakın geçmektedir ve her ay yaklaşık 1 puan artmaktadır. Son durumda 6 aylık ortalama 103.50 değerine yakındır. Buna göre, yükselen çizgiye her ay biraz daha yaklaşacak görünüyor. Elbette bu çizgiden destek bulacaktır ama aşağı yönlü kırması durumunda fiyatlar üzerinde de baskı oluşmuş olacaktır. Buna göre  70 $ seviyeleri de beklenebilecektir. Bu şekilde baskı potansiyel olarak varken boğa piyasası beklemek giderek zorlaşmaktadır. Altı aylık ortalama 93 $ seviyesindedir ve 87 $ altına inmesi cazibe merkezi olabilecektir.  Momentum baz etkisi sebebiyle yükselişini eylül – ekim döneminde beklemek daha doğru görünebilir. Sonbahar ayıların sessizliğiyle ilerleyebilir.

KURŞUN ( LEAD )

Zayıf yükseliş eğilimi

Bu yılın zirvesine yaklaşma eğilimi devam ediyor: “u” formasyonu tamamlanabilecek midir ? Diğer taraftan, 2007, 2011 ve 2013 aylık zirveleri alçalan çizgi altında birleşirken fiyat yukarı kırılım yapar mı ? Bunun için yıll içinde 1.10 $ seviyesinin geçilmesi yeterli olacaktır. Bu durumun uzun vadeli etkileri olacaktır. Benzer şekilde, momentumun 6 aylık ortalamaları da yumuşak şekilde sönerken eğilimini bir yönde kırabilecektir. Bu anlamda, momentumun 6 aylık ortalamasının zirvelerini birleştiren çizgi 2012 ayları ortasında yukarı yönde kırıldı. Sonrasında hareketi yanal geliştiği için fiyatda beklenen patlama oluşmadı ama düşüş de pek görülmüyor.  Yine, 6 aylık momentum ortalamasının 2009 ve 2012 dipleri de yükselen çizgi göstermektedir. Son durumda aşağı yönde kırılım oluşmadığı için de ayı piyasasasından bahsedemiyoruz. Bir formasyın daha: ortalamanın 2010 ve 2012 dipleriyle birlikte 2013de aylık momentum ortalaması yukarı dönüş yaparsa “ters omuz baş omuz” formasyonu oluşmuş olacaktırki o durumda fiyatda ralli beklenebilir: hedef 1.50 $ seviyeleri olacaktır.

EMTİALAR

KURŞUN ( LEAD )

Tepki alımlarıyla gelecek aylar

Yıla, zirveden düşüşle başlamış olması uzun vadeli alçalan çizgiyi teyit etmiş oldu:  2007, 2011, 2013 aylık zirvelerini birleştiren çizginin yukarı yönlü kırılımı durumunda, geçmişe göre daha olumlu, boğa eğilimi yüksek piyasadan bahsedebileceğiz. Hatta daha ileri giderek belirtebileceğiz: momentumun 6 aylık ortalamaları yumuşak şekilde uzun vadeli eğilimi belirtmektedir. Bu ortalamalar, 2009, 2011 yıllarında aylık zirve yapmıştı. Bu zirveleri birleştiren çizgi alçalmaya devam ederken 2012 sonbaharda yükselen kurşun fiyatlarıyla yukarı yönde kırıldı. Bir başka deyişle uzun vadeli eğilim için 2013’de biten bu yükseliş boğaları destekleyici olmuştur. Beklenti uzun vadede çok fazla olmamakla birlikte yön yukarıdır. Aksi bir işareti momentum aylık göstergesine bakarak belirtebileceğiz.

NİKEL ( NICKEL )

Toparlanma zayıf

Tarihsel zirvesinin %70 altında işlem görüyor ve bu haliyle cazip olabilir. Bunun için biraz daha baskı görmesi yeterli olabilir.  Geçmişin momentum düzeyleri aylık bazda alçalan tepeler göstermektedir. Bu çizgileri birleştirsek de uyumsuzluk ve zayıf seyire işaret eden çizgiler vardır: 2006 ve 2009 zirvelerini birleştiren çizgi 2011 zirvesinden geçemektedir. Zirve daha aşağıda kalmıştır. Tehlikeli bir duruma işaret olarak görülebilir. Elbette bu durumun iyi tarafı, alçalan çizginin bir ay gelip de yukarı yönde kırılması halinde kuvvetli alımların gelebileceğidir. Sonbaharra doğru böyle bir durum oluşabilir. Yani fiyatlar baskı altındayken, momentumun yükseliyor olacağı aylar görebileceğiz. Momentum aylık değerini pivot 100 üzerinde görmek  hedef olacaktır.

EMTİALAR

KURŞUN ( LEAD )

Haftalık bazda toparlıyor

Yılın ilk haftalarında 1.1 $ seviyelerdeyken, son haftalarda 0.9 $ altını da gördü.  Haftalık bazdaki seyir yavaş tempoda toparlıyor. Yükseliş olacaksa, ilk aşamalarında bu şekilde ağır tempo görülebilir.  Haziran 2012 ve Ekim 2012 diplerinden geçen yükselen çizginin 2013 ilk haftalarında aşağı yönlü kırılmış olması sonrası toparlanması halen gerçekleşmedi. Momentum 100 seviyesine doğru yükseliyor 120 haftalık ortalamasına da yaklaşıyor.  Bu ortalama düşmeye devam ettiği için momentum değerindeki aşağı yönlü kırılma durumunda fiyatda düşüş temposu geçmişe göre artabilir. Günlük bazda momentum dipleri yükseliyor olsa da ortalama hareketi zayıftır.

PETROL ( BRENT )

Sıkışık seyir devam ediyor

Haziran ve Aralık 2012 haftalarındaki kırılımı sonrası  toparlanması mümkün olmadı çünkü 120 haftalık ortalaması da şişmişti.  Halen, bu ortalamanın üzerindeki baskı, momentum ortalamasının düşmesiyle devam ediyor. Ne zamanki momentum ortalaması yataya döner, o durumda fiyat ortalaması da düşüşünü bitirir. Düşüş temposunu sıfırlar ve yükselişe geçer. Bu yıl ilk kez ortalamasını yukarı yönde kıran momentumu bu hafta gördük. Devam etmesi içi 101 $ altına gevşemeyecek gelecek hafta hareketleri beklemeliyiz.  Bu olumlu senaryo gerçekleşmez ise, sıkışık seyir düşüşe dönebilir. Bu risk niye vardır ?  Alt haftalık ortalamanın dibi, geçmişteki dibinin altındadır. Ancak momentumun benzer bölgelerdeki dipleri de benzer seviye farklarındadır. Yani pozitif uyumsuzluk yoktur. İşin doğrusu, bu uyumsuzluk oluşana dek baskı devam edebilir veya sıkışık seyir olarak da gelişebilir.