GÜNEY KORE ENDEKSİ ( KOSPI )
Taban oluşumunun
yetersizliği teknik göstergeler üzerinde kendini gösteriyordu. Yön
belirleme çabasıyla geçen yaz aylarına geldik. Zayıf taban oluşumu
destek olamadı ve düşüş hızlandı. Aylık bazda momentumun kendisi ve
ortalamasının pivot 100 üzerinde kalması önemlidir. Birkaç dönem sonra
gelebilecek yükselişin habercisidir. Kritik noktada olan 6 aylık
momentum ortalamasının geçmiş trendlerini kırmasıdır: bu durumda gelecek
yükselişler tepkiden ibaret kalacaktır. Aylık momentumun 2011 ve 2012
diplerini birleştiren yükselen çizgi 2013de aşağı yönde kırıldığı için
yükseliş beklentisinin pek çok gerekçesi de ortadan kalkmıştır. Bir
başka deyişle, ralli anlamında zayıflamıştır. Dolayısıyle aylık bazda
prim arayışı yerine haftalık bazda arayışa girmek daha doğru olacaktır.
Haftalık hareketlerin ömrü de nispeten kısa olduğu için uzun dönem
hareket de beklenmemelidir. Her ne kadar endeks 120 haftalık ortalaması
yükselmiyor olsa da momentum ortalaması da yükselmediği için pozitif
uyumsuzluktan bahsedemiyoruz. Momentum yeni yüksek yapmazken,
ortalamaların yapmış olması da sorun yaratır: 50 aylık ortalamaların
uyumsuzluğu bu türdendir.
RUSYA ENDEKSİ ( RTSI )
Bazı endeksler yükseliş
döngüsünü tamamlarken, bazıları da düşüş döngülerini bitirmektedir.
Rusya’da aylardır süren düşüş döngüsünün sonu görünmeye başladı. En
azından belirtebiliriz: düşüş temposu düşüyor ve bu durum yatay piyasa
oluşumuna götürebilir. Gelişmeler yavaş ilerliyor. Ayı tuzakları halen
mevcuttur. Gelişmekte olan ülkeler arasında durumunu korumaya çalışan
endeksler arasındadır. Bir diğer bakışla: para akışının yönelmesi
halinde, gelişmekte olan ülkeler arasında ilk cevap verenlerden
olacaktır. Nisan ve mayıs aylarını sakin geçirmeye çalışmış olması taban
oluşumuna işaret olarak görülebilir. Boğa eğiliminin belirginleşmesi
için aylık bazda 2012 ve 2013 momentum zirvelerinin geçiliyor olması
beklenmelidir. Bunun için de pozitif uyumsuzluğa ihtiyaç vardır:
endeksin prim yapmadığı halde, momentumun (özellikle aylık bazda)
yükseliyor olması değerli bir sinyal olacaktır. Aylık momentum son
durumda 85 – 86 arasındadır ve 6 aylık ortalaması da 101 seviyesindedir.
Ortalamasına yaklaşıyor olması önemli olacaktır. Baz etkisiyle,
sonbahar dönemi buna ortam sağlayabilir. Yine baz etkisiyle, yaz
döneminde 1200 altına gevşemesi beklenebilir. O durumda 2011 ve 2012
dipleriyle birlikte 3lü taban formasyonu oluşabilecektir. Bu formasyon
yükseliş işaretidir (çoklu dip formasyonu). Haftalık bazda görülen
pozitif uyumsuzluklar ise, aylık seyirde gerçek anlamda yükseliş
görülmediği için, zayıf tepki olarak kalmaktadır. Haftalık bazda
momentumun hedefi ilk aşamada mayıs 2013 zirvesi olacaktır. Görüntü
ayı tuzaklarıyla doludur. Haftalık bazda momentumda olumlu işaretler
geliyor, baz etkisiyle temmuz ayı sonuca götürebilir ve 1400 seviyesi
hedeflenebilir.