ENDEKSLER

GÜNEY KORE ENDEKSİ ( KOSPI )

 Taban oluşumunun yetersizliği teknik göstergeler üzerinde kendini gösteriyordu. Yön belirleme çabasıyla geçen yaz aylarına geldik. Zayıf taban oluşumu destek olamadı ve düşüş hızlandı. Aylık bazda momentumun kendisi ve ortalamasının pivot 100 üzerinde kalması önemlidir. Birkaç dönem sonra gelebilecek yükselişin habercisidir.  Kritik noktada olan 6 aylık momentum ortalamasının geçmiş trendlerini kırmasıdır: bu durumda gelecek yükselişler tepkiden ibaret kalacaktır. Aylık momentumun 2011 ve 2012 diplerini birleştiren yükselen çizgi 2013de aşağı yönde kırıldığı için yükseliş beklentisinin pek çok gerekçesi de ortadan kalkmıştır. Bir başka deyişle, ralli anlamında zayıflamıştır. Dolayısıyle aylık bazda prim arayışı yerine haftalık bazda arayışa girmek daha doğru olacaktır. Haftalık hareketlerin ömrü de nispeten kısa olduğu için uzun dönem hareket de beklenmemelidir. Her ne kadar endeks 120 haftalık ortalaması yükselmiyor olsa da momentum ortalaması da yükselmediği için pozitif uyumsuzluktan bahsedemiyoruz. Momentum yeni yüksek yapmazken, ortalamaların yapmış olması da sorun yaratır: 50 aylık ortalamaların uyumsuzluğu bu türdendir.

RUSYA ENDEKSİ  ( RTSI )

Bazı endeksler yükseliş döngüsünü tamamlarken, bazıları da düşüş döngülerini bitirmektedir. Rusya’da aylardır süren düşüş döngüsünün sonu görünmeye başladı. En azından belirtebiliriz: düşüş temposu düşüyor ve bu durum yatay piyasa oluşumuna götürebilir. Gelişmeler yavaş ilerliyor. Ayı tuzakları halen mevcuttur. Gelişmekte olan ülkeler arasında durumunu korumaya çalışan endeksler arasındadır. Bir diğer bakışla: para akışının yönelmesi halinde, gelişmekte olan ülkeler arasında ilk cevap verenlerden olacaktır. Nisan ve mayıs aylarını sakin geçirmeye çalışmış olması taban oluşumuna işaret olarak görülebilir. Boğa eğiliminin belirginleşmesi için aylık bazda 2012 ve 2013 momentum zirvelerinin geçiliyor olması beklenmelidir.  Bunun için de pozitif uyumsuzluğa ihtiyaç vardır: endeksin prim yapmadığı halde, momentumun (özellikle aylık bazda) yükseliyor olması değerli bir sinyal olacaktır. Aylık momentum son durumda 85 – 86 arasındadır ve 6 aylık ortalaması da 101 seviyesindedir. Ortalamasına yaklaşıyor olması önemli olacaktır. Baz etkisiyle, sonbahar dönemi buna ortam sağlayabilir. Yine baz etkisiyle, yaz döneminde 1200 altına gevşemesi beklenebilir.  O durumda 2011 ve 2012 dipleriyle birlikte 3lü taban formasyonu oluşabilecektir. Bu formasyon yükseliş işaretidir (çoklu dip formasyonu). Haftalık bazda görülen pozitif uyumsuzluklar ise, aylık seyirde gerçek anlamda yükseliş görülmediği için, zayıf tepki olarak kalmaktadır. Haftalık bazda momentumun hedefi  ilk aşamada mayıs 2013 zirvesi olacaktır.  Görüntü ayı tuzaklarıyla doludur. Haftalık bazda momentumda olumlu işaretler geliyor, baz etkisiyle temmuz ayı sonuca götürebilir ve 1400 seviyesi hedeflenebilir.