KUR ÇİFTLERİ

Euro / Türk Lirası ( EUR / TRY )

Aylık bazda olumlu gelişim

Belirleyici hareketleri aylık bazda gelişimden izleyebiliriz. Referans 120 aylık ortalamada yükselme isteği söndükçe veya azaldıkça ileriye dönük prim potansiyeli de artmaktadır. Mayısdan hazirana geçiş bu şekilde gerçekleşmişti. Aslına bakarsak, baz etkisi çok önemli oluyor. Yılın başında yükseliş hamlesi başladığında, 2012 ortasından gelen baz etkisini önemsemek gerekiyordu:  giderek yataya dönen 120 aylık ortalama da katkı sağladı, bunu da görmek gerekir. Son durumda yükselişin, hafif kırılımlarla devam etmesini bekleyebiliriz.

GBP / Japon Yeni  ( GBP / JPY )

Gelecek Pound için çalışacak

Aylık bazda gelişimin düzeltmesi sürmektedir: tarihsel olarak gelen aşırı yükseliş normale dönmeye başlamıştır. Düzeltme haziran ayında da devam ederken, 6 aylık momentum ortalamasının 116 gibi yüksek seviyelerde olması, yılın sonuna doğru yükseliş dalgasının gelebileceğine işarettir: Yükseliş 6 ayı aşmıştı, buna karşılık düşüş ise bu kadar zaman alacak görünmemektedir.  Destekleyici faktör olarak 50 aylık ortalamaya bakalım: 2013 yılında dipten dönüş yaptı ve yükseliyor. Yine de, geçmiş değerlerinin altında  olması yükseliş potansiyelinin korunmasını sağlamaktadır. Aylık momentum değerlerinin 2011, 2012 diplerini birleştiren yükselen çizgi destek özelliği gösterecektir. Buna göre, ay içinde gevşeme olsa da momentumun bu seivyelerden (destek çizgisinden) dönmesi beklenebilir. Aylık bazda momentumun 100 seviyesine yaklaşması tetikleyici yükseliş olarak görülebilir.

KUR ÇİFTLERİ

ABD Doları / İsviçre Frangı ( USD / CHF )

Gevşemeyle yatay seyir oluşabilir

Türkiye’de güvenli limanlara sığınma eğilimi artarken küresel piyasalarda iki güven  referansı arası mücadele devam etmektedir. Riske karşı güvenli liman olarak görülebilecek İsviçre Frangı’yla dolar arası kavga şimdilik dengeli seyretmektedir. Açıktırki, dengenin bozulmasını istemeyen taraflar vardır. Yıllık bazda dipten dönüş yapan momentum göstergesi aşırı düşüşle karşı emniyet noktası olarak çalışmaktadır. Özellikle 2014 yılını önemsemek gerekir: dolar açısından parlak geçeceğe benzemektedir. Elbette, matematik hesap gereği bunda baz etkisinin rolü büyüktür. Sonraki yıllarda devam edecek güçlü etkisinin kur çiftinde hedefi %25ten fazla prime götürmesi beklenebilir: 1.25

Pound / Yen  ( GBP / JPY )

Gelecek Pound için çalışacak

Tempoda süreklilik oluşunca istikrarı sağlamak daha kolay olmaktadır. Mevcutda bir ralli varsa devamının teminatı olmaktafır. Mayıs ayı nisana göre daha az dalgalı geçmişti. İhmal edilebilir düzeltmelerle fiyat ortalamalarındaki yön belirgindi: yukarı. Kısa vadeli referanslarımızdan olan 120 gün ortalaması hızlı artınca gevşemeler de kendini göstermiş oldu. Baz etkisiyle, 2014 yılında daha iyi performans beklediğimiz kur çiftinde hedef 175 ve üstü olmaktadır. Buna göre, 6 yıllık ortalamasında düzeltme bekleyebiliriz. Günlük bazda hareketlerde pozitif veya negatif uyumsuzluk görmek değerlidir: nisan, mayıs ve haziran momentum diplerini birleştiren çizgi destek özelliği gösterirken hafif yukarı eğimli mayıs ve haziran diplerinin getirdiği pozitif uyumsuzluğu farkediyoruz:  120 günlük ortalamanın yataya dönüyor olması sonrası hafta içi yükselişler bekleyebiliriz.

KUR ÇİFTLERİ

ABD  Doları / Japon Yeni  ( USD / JPY )

Gevşemeyle yatay seyir oluşabilir

Geçmişten gelen hızlı düşüşle tempo bozulmuş ve teknik göstergeler aşır satış bölgelerini görmüştü. Artık toparlanma dönemi başladı. Tempoyu temsilen izlediğimiz momentum göstergesi yıllık bazda dipten dönmeye başladı ve baz etkisinden dolayı 2014 yılında da benzer yukarı dönüşü yapmasını bekleyebiliriz.  Bu dönem için beklentimiz 120 seviyelerinin üstünün görülmesidir. Aşırı seviyeler olarak görebileceğimiz değerdir.  Yine önemli reeferanslardan olan 6 yıllık kur çaprazı ortalaması da izlenmelidir: en kötü durumda bu ortalamanın yatay gelişime girmesi beklenebilir. Benzer durum 120 aylık ortalama için de geçerlidir. O durumda da düzeltme gerektiren formasyon vardır.

ABD  Doları /  Güney Afrika Randı ( USD / ZAR )

Genel seyirde yön yukarı

Mayıs ayı boyunca hızlı bir zayıflama sürecine giren Rand’ın durumunu TL kuru için vaka olarak görebilmeliyiz. Tüm dünyada doların güçlü seyri kendini gösterirken, özellikle gelişmekte olan ülke kurlarında gevşeme beklemek olağan durumdur. Rand için durum daha tehlikelidir çünkü aylık momentum ve 120 periyodluk ortalaması tüm zamanların en yükseğindedir. Bir başka deyişle yükseliş yönlü hareketleri destekleyecek konumdadır.    Kur çaprazında aşırı yükseliş hareketlerini görmeye devam edebiliriz. Bir hedef olarak 6 yıllık ortalamasının biraz daha yükselmesi beklenebilir. Yıl içinde veya gelecek 12 seviyesi üstü beklenebilir.

KUR ÇİFTLERİ

Euro / Japon Yeni ( EUR / JPY )

Kısa vadeli yükseliş döngüsü başlıyor

Avronun uzun dönem kazandığı değerleri geri vermesiyle, yıllık grafiklerde çift dip formasyonu oluştu. Alçana fiyat çubukları da yukarı yönlü kırılınca, önemli bir trend dönüşümünden bahsedebiliyoruz. Baz etkisiyle momentum yükseliyor ve 80 değerine yaklaştı. Gelecek yıl 100 değerini, benzer etkiden dolayı, aşması normal olacaktır. Bu durumu performans göstermeden yapacağı için de prim potansiyeli de yüksek olacaktır. Hareketin büyüklüğünden dolayı ilk hedef, 6 yıllık ortalamanın düşüş temposunu kıracak yer olabilir. Buna göre 2014 dönemini de içerecek şekilde 180 – 200 arası beklenebilirki % 50 civarı prim demektir.

ABD Doları /  Kanada Doları ( USD / CAD )

Düşüş dönemi birkaç gün sürebilir

Uzun vadedeki kayıplarını telafi edeceği dönemi görürken, pek çok üzerindeki ABD doları baskısı sürüyor. Aylık bazda seyirde ise momentum dipleri yükselişe geçti. Son durumda, 2009 ve 2012 aylık momentum diplerini birleştiren yükselen çizgi destek olarak görülebilir.

KUR ÇİFTLERİ

Pound / Dolar ( GBP / USD )

Sert düşüşlere tepki dönemi yaklaşıyor

Haftalık bazda sert tempo azalmadan devam eden düşüş görüyoruz. Tehlikesi büyüktür: haziran ve kasım 2012 haftalık diplerine momentum tarafından bakarsak, 2 tarihi birleştiren yükselen çizginin aşağı yönlü kırıldığını görüyoruz. Eylül ve aralık 2012 haftalarındaki zirvelerden geçen alçalan çizgi de değerlidir.  O dönemde kur seviyesiyle arasında negatif uyumsuzluk oluşturmuştu. Nisan 2013 haftalarında tekrar bu alçalan çizgiyi yukarı kırma eğilimi oluştu ama üstünde kalamadı. Dolayısıyle bu çizgiye güvenebilmeliyiz. Durum çok mu kötü ? Teknik olarak hayır. En önemlisi 120 haftalık ortalamanın düşüyor olması, potansiyel olarak yükseliş kapısını açmaktadır. Yine haftalık bazda mart 2013 momentum 6 haftalık ortalaması da dip yaptı, yakın dönemde bir dip daha oluşursa formasyon görülebilir: 2 dibi birleştirecek çizgi üzerinde hareket oluşup yükseliş getirebilir.

TL  / Yen  ( TRY / JPY )

TL değer kaybı gösterecek mi ?

Tarihsel olarak çok önemli noktalara yaklaşıyor olabiliriz: aylık bazda eğilimler değişmeye başlayabilir. Doların TL değerini düşürmeye başladığı ortamda belirgin bir trend değişikliği de buradadır. Aylık bazda devam edersek: aralık 2012 ve ocak 2013 momentum ortalaması ( 6 aylık ) dipleri yükseliyor. Bundan dolayıdırki TL değer kazandı. Son 5 yılda en düşük 40, en yüksek 96 görüldü.  Ancak, bu yükselen çizgi aşağı yönde kırılırsa orta ve kısa vadeli değil, daha önemlisi uzun vadeli dönüşüm başlayacaktır.

KUR ÇİFTLERİ

Euro Yen ( EUR / JPY )

Gelecek bir kaç yılın favori ana çaprazlarındandır

Japon yeni karşısında Avronun %60 üzerinde değer kazandığı birkaç yıllık dönem olmuştu. Ardından, yaklaşık %50 düşüşle başladığı noktaya dönmüştü. Bu sırada 6 yıllık ortalama da düşüş hızını arttırmıştı. Son bir yılda %25 üzeri, bu yıl %13 üzeri artış göstermesi istikrarlı bir yükseliş habercisi olabilir. Bizde 6 yıllık ortalama düşüş temposunu azaltıp hatta sıfırlayana dek yükseliş devam edecektir Ortalamadaki değişim sıfırlanırken yatay seyir göreceğiz demektir. Bu yıl 150 seviyesi zorlanabilir. Önümüzdeki 15 işlem gününde de yukarı seyri bekleyebiliriz.

TL Güney Afrika Randı ( TRY / ZAR )

TL kaybedeceği orta vadeli döneme giriyor

Güney Afrika Randı yıllar sonra toparlanmaya başladı ve TL karşısında önemli kazanımlara gidebilir: 2011 yılında oran 3.90 altında iken, bu yıl 5.15 üstünü gördü. Son 3 senedeki yükselişin düzeltmesi mutlaka olacaktır. Bu yıl 4.97 üzerine gelen ortalama işlemler geri dönüşde destek özelliği gösterecektir. Aylık bazda izlediğimizde ise gevşeme hareketinin belirginleştiğini görüyoruz: 6 aylık ortalama giderek yatay hal alıyor. Birkaç ay daha yükselişte bulunabilir ama giderek tempo kaybedecektir. Ortalama hesabına giren ilk değer gelecek ayda yüksek olacaktır (baz etkisi). Bu yüzden gevşeme etkisini daha fazla hissedeceğiz. Bu durumun sonucunda RAND’ın TL karşısında değer kazancı hızlanabilir.

KUR ÇİFTLERİ

POUND JAPON YENİ ( GBP / JPY )

Pounddaki yükseliş belirginleşiyor

Geçmişin aşırı düşüşlerinin tepkisini gösteren kur çifti hareketine örnek olmaya devam ediyorlar. Son 120 ayın ortalaması geçen yıl düşüş temposunu arttırınca parite gevşeme eğilimini sona erdirdi ve bir platform oluştu: 125 seviyesi altında oluşan aylık dengeyle bu yıl 152 üstü de görüldü. Buna rağmen, referans olan 120 aylık ortalama düşüşünü sona erdirmiş değildir.  Ortalama, 175 seviyesine yakındır ve bu yıl hedeflenebilir seviyedir. Bu hafta ise, hareketler hızlı seyretti. Son 120 haftanın ortalaması, geçmişe göre halen düşük değerlerdedir. Bu hafta 155 üstünün görülmesi mümkündür. Aşırı seviyeler olarak görülebilir, geri gelişleri de beklenmelidir. Son saatlerde başlayan gevşeme eğilimine tepkiler gelecektir. Saatlik momentumun 100 civarında hareket etmesi, aşırı hareketlere izin verilmeyeceğine işaret olarak görülebilir. Buna göre, 120 saatlik ortalamada hafif tempo kaybı alımları kuvvetlendirecekken, hafif tempo artışı da satışları kuvvetlendirecektir. 

DOLAR TL ( USD / TRY )

Hafif yukarı eğilim görüntüsü devam ediyor

Mayıs ayıyla birlikte fiyat ortalaması gevşerken, momentum toparlanmaya devam ediyor. Haziran ayıyla birlikte yukarı eğilim gösterge desteğiyle artabilir.Ay içinde 1.78 seviyesi altına inilmesi alım iştahını körükleyebilir. Son 120 ay ortalamasının da giderek yataya dönüyor olması da yukarı yönlü tetikleyici unsurdur. Son 6-7 günün düşüşüne tepki beklenebilir. Buna göre de hafta içinde 1.81 seviyesi zorlanabilir. Son 120 saat ortalamasının düşüyor olması alım iştahını canlı tutmaktadır.