EMTİALAR

PAMUK ( COTON )

Zor haftalara giriyoruz 

Zirveler 3 aydır alçalıyor, baskı artıyor. Momentumun haftalık ortalaması yükselmekle, düşmek arasında seyrediyor. Pivot 100 seviyesinden yukarı yönde uzaklaşabildiği sürece fiyatlar da yükselişini sürdürecektir. Gelecek hafta 85 altına yerleşecek fiyatlar tepki verse de zorlayıcı olacaktır. Satıcılar artabilir.  Günlük bazda nisan ve mayıs diplerinden geçen çizgi yükselirken 8-10 mayısta (teyit almak için uzun tuttuk) aşağı yönlü kırılım oluştu, momentum da benzer dönemde düşüşe geçti. Günlük bazda fiyatlar artış temposunu düşürmediği için momentum ile uyumsuzluk oluşmaktadır.

GÜMÜŞ ( XAGUSD )

Kritek seviye 23 $

Son 2 aydaki kırılma fiyatta oluştu. Geçen yıl ekim ayındaki dibinin de altına indi. Buna karşılık momentumun aynı cevabı vermediğini görüyoruz: ekim dibi üstünde kalmaya devam etmektedir. Bu görüntünün aylık bazda oluşmuş olması yükselen piyasanın bu yıl içinde tekrarlayacağına işarettir. Buna göre 35 $ seviyesini tekrar görecek potansiyeli vardır. Bu durum orta vadeli yatırım için geçerliyken kısa vade için günlük hareketlere bakabiliriz: son 4 günde hızlı kırılım yaşadı ve nisan ayı dibini görmek üzereydi. Buna karşılık momentum yukarıda kaldı. Buna bağlı olarak pozitif uyumsuzluk oluştu. Nisan ve mayıs diplerini de göz önüne alırsak çift dip oluşumu boğa eğilimini oluşturabilir. Buna göre hedef de 28 $ seviyesi olabilir. Son 120 günün momentumu düşüş göstermeye devam ediyor. Bunun sonucu olarak fiyatlar satış baskısı yiyor ama son 4 günde aşırı düşen 120 günlük ortalamayı da unutmamak gerekir. Bu duruma tepki oluşacaktır. Göstergeyle fiyat arasındaki uyumsuzluk bunu sağlayabilir.

KUR ÇİFTLERİ

Euro / TL ( EUR / TRY )

Alımlar gece başladı ve sürebilir

Aylık bazda, kritik seviyelerden uzakta sakin seyir devam ederken gün için haftalık ve günlük hareketleri de şekillendiriyor. Ayın kalanında 2.34 üzerinde kalma isteği devam ederse haziran ayıyla birlikte yeni bir alım dalgası beklenebilir. Beklentimiz haziranda 2.40 seviyesinin denenmesidir. Mayısda kalan haftalar buna göre şekillenebilir: gelecek hafta 2.36 seviyesi denenirse beklentimiz güçlenecektir. Denge noktası olarak 2.32 seviyesi görülebilir. Riski düşük tutmak isteyen yatırımcılar için bugün ve yarın 2.3550 üstünde hareketler görürlerse yükseliş isteğinin artacağını düşünebilirler. Buna göre ikili opsiyonlarını yönetebilirler. Bugünün kapanışı 2.35 üzerinde kalırsa da yeterli olabilir. Alım dalgası kuvvetlenebilir. Bu seviye üzerinde kalıyor olup da henüz prim yapmamış olması da takip edilmelidir.

Pound / Yen  ( GBP / JPY )

Kısa vade satış baskısı artıyor

Nisan ayındaki temposunu gelecek aylara da taşıyabilecek midir ? Önce görmemiz gereken oluşmuş olan rallidir. Nisan ayından farklı olarak daha az dalgalı seyirle devam eden mayıs ayı görüyoruz.  Bir başka deyişle fiyat ortalamaları daha hızlı şekilde arttı (arada düzeltmeler ihmal edilir kaldı). Son 120 gün ortalaması da hızlı arttığı için düzeltme beklentisi oluşabilir. Nasılki ortalamada hızlı düşüş olsa düzeltme  yükselişi gelecektir, tersi durum da geçerlidir. Buna göre hafta içinde 152.50 seviyesi beklenebilir. Son 2 günde dengeli kalma isteği devam etse de saatlik ortalamalarında tempo arttırmış olarak yükseliyor olması kalan zaman için yukarı yönlü riski arttırmaktadır. İştah kesilebilir.

ENDEKSLER

İNGİLTERE FTSE ENDEKSİ ( UKX )

Gün içinde düzeltme görülebilir: 6675 izlenmelidir

Dokuz gündür süren yükseliş dün zirveden son işlemle devam etti. Geçmişte bu tür yükselişler düzeltme getirebilirdi. Son durumda koşullar biraz değişmiş durumdadır: momentum teknik göstergesi geçmişe göre yükselmektedir.  Momentumun 120 günlük ortalaması da yükselmektedir. Endeksin sert düşüş göstermesini önleyecek şekilde yükseliş yapmaktadır.  Gösterge son 120 gün ortalaması hafifçe gevşese de endeksin 120 gün ortalamasının düşen tempoda yoluna devam etmesi beklenebilir. Son 6 gün ortalamasını yakın dönem olarak izleyelim: Bu ortalama her gün 30-40 puan kadar artmaktadır. Bu artışın gün içi ralli hareketiyle 50 puanı aşması durumunda düzeltme gelebilir. Bundan  dolayı gün içi zirvelerin önemi biraz daha artmaktadır. Trendi momentum üzerinden de takip edebiliriz.  Günlük bazda işlemlerde ortalama hareket aralığı 6679 altına kaymaya başlarsa ilgili momentum da düşmeye başlayacaktır.  Son bir kaç işlem saatindeki hareketi mini ralli olarak değerlendirebiliriz. Günün ilk işlemlerinde, 2 saatlin dönemde,  6700 üzerinde zorlanmaya başlayabilir. İlerleyen saatlerde gerilem görülecekse 6630 altına sarkmalara dikkat edilmelidir. Bu seviyelerde gün içi momentum kaybı artabilir. Dolayısıyla fiyatlar üzerine baskı yaratabilir.

ALMANYA VADELİ ENDEKSİ ( FDAX )

Gün içinde 8336 altına sarkmalar risklidir

Son 120 içinde hızlı yükseliş geçen son 10 gün varki göstergeleri de, ortalamayı da şişirmiş oldu. Göstergenin yükselmesi önemlidir: endeks ortalaması üzerindeki satış baskısını azaltır. Tersi durumda baskı artacaktır. Gözümüz bu yüzden, göstergeler üzerindedir.  Piyasayı 8250 üzerinde tutacak tempo beklenebilir mi ? Önümüzdeki bir kaç günün hesabı bunun üzerine kurulabilir.  Açılış saatinde 8336 altına sarkma görülürse ilerleyen dakikalarda tepki yükselişi gelirse de zayıf kalabilir. Gevşeme süreci yaşasa yeni bir alım dalgasıyla hafta içinde  yeni zirve yapması beklenebilir.

EMTİALAR

KAHVE ( COFFEE )

Dalgalı günler devam ediyor

Son 10 gün içinde görülen yükselişin temel sebebi 120 günlük ortalamanın düşüyor olmasıdır.  Fiyatların 120 günlük ortalaması değişimi son 2-3 günde pozitife geçti. Değişimin pozitif şekilde devam etmesi için gerekli olan tempoyu momentum göstergesinden izleyebiliriz. Haftalık bazda kritik süreç devam ediyor. Yani düşüş eğilimi var. Buna göre günlük işlemleri izlemek gerekir.  Gelecek haftalarda 140 altının deneniyor olması riski aşağı yönde arttıracaktır. Hızlı düşüşün önüne geçen faktör, 120 haftalık ortalamanın düşüyor olmasıdır. Düşüş sonrası tepki yükselişi elbette gelecektir ama tekrar düşüşte 137 altına sarkmalar görülmemesi gerekir.  Son bir kaç saatlik işlemlerde hafif toparlanma görmekteyiz.  Önümüzdeki saatlerde 143 altına sarkması halinde tepki yükselişleri gelse de zorlayıcı kalabilir.

ALTIN ( XAUUSD )

Gelecek haftalar için 1500 $ beklentisi oluşuyor

Son 6 haftalık ortalamasının altındaki seyir devam ediyor. Düşüş korkusu yaratmaya devam edebilir mi ? Bunun için 120 haftalık fiyat ortalamasına bakabiliriz:  sert düşüşle bu ortalam da kendini gevşetti ve tempo düşürdü. Düşen tempo gereği, 2.  kez sert şiddette satış dalgası beklemiyoruz. Bir başka deyişle, önceki dibi olan 1321 $ seviyesinin altını beklemezken (ki orada panik satışları vardı). Altı haftalık ortalaması altındaki seyir geçen haftaya göre daha yakındır. Aşağı yönlü kopma isteğinin azaldığı anlamına gelebilir. Haftalık bazda hareketlere bakınca 3-4 haftalık dönemde 1500 $ üstünü beklemekteyiz. Önümüzdeki saatlerde 1418 $ altında seyir görülecek olsa da alım amaçlı değerlendirilebileceğini düşünmekteyiz. Opsiyon planları buna göre yapılabilir. İlk direncin geçilmesiyle tempo artışı yavaş seyirde görülebilir.

KUR ÇİFTLERİ

Euro / Dolar ( EUR / USD )

Yataya yakın seyir beklenebilir

Son 6 ayın hareketleri giderek yumuşak seyir almaya başladı. Ay içi dalgalanmalar olsa da ortalama hareket geçmişe göre daha sakin seyrediyor. Böyle olunca da teknik göstergelerdeki çalkantılar da azalıyor. Pivot seviyeler üstünde kalma çabası gelecek için baskıyı azaltıyor.  Buna karşılık, daha büyük pencereyi ifade eden 120 aylık ortalama ise yükselişini tempo düşürerek sürdürüyor. Düşen tempoya karşılık 6 aylık hareketlerde yükseliş devam edecektir. Geçmişte benzer durumlar görüldü. Mayıs ayı dibine yakın seyrettiği için baskı azalmaya devam ediyor. Bu şekilde, dibe yakın seyredecek ay görmemiz durumunda gelecek aylarda tepki beklenebilir.

Avustralya Doları / ABD Doları ( AUD / USD )

Aşırı düşüşe zayıf tepki yükselişi beklenebilir

En iyi satış ve alım dalgalarının aşırı hareketler sonrası oluştuğunu görmekteyiz.  Haftalık bazda hareketlerde 2011 aşırı yükselişi ve 2012 aşırı düşüşü bu türdendi. Durum orta vadede bu iken , kısa vadeli hareketlerin de farklı davranmasını bekleyemeyiz. Eğer ki büyük fırsatlar peşindeysek aşırı hareketleri takip edebiliriz. Bununla ilgili ipuçlarını teknik göstergeler sunmaktadır. Mart ayı başında  hem 120 gün, hem de 6 günlük ortalama aşırı düşmüştü. Ardından gelen tepkiyle ikisi de yükseldi.  Teknik göstergenin 120 günlük ortalamasının hafif düşüyor olması 120 günlük ortalama üzerinde baskı yaratabilir (düşüş temposunu arttırabilir). Buna karşılıksa, altı günlük ortalama aşırı düştüğü için düzeltme yükselişi beklenebilir. Teknik göstergenin önceki dibi altında olması yükselişi  zayıf kılacak faktör olarak görülebilir. Kur çiftindeki zayıflık devam ediyor.  Gün içi işlemleri ayakta tutan faktör 120 saatlik ortalamadan gelmektedir. Ortalama düştükçe, yükseliş isteği devam edecektir. Ortalamanın yataya döndüğü seviyelerde düşüş baskısı belirginleşebilir.

ENDEKSLER

BORSA İSTANBUL ( BİST 100)

Düşüşler alım fırsatı olarak devam ediyor

Piyasa tempo düşürmeden ilerleme çabalarında: altı aylık ortalamadan aşırı sapma isteği satış getirir mi ? Halen getirmez diyebiliyoruz çünkü teknik göstergenin altı aylık ortalaması yükselişini deva ettiriyor. Henüz, risk sayılabilecek bir uyumsuzluk göstermiyor.  Gelecek ay içinde sıkışma görülebilir çünkü 6 aylık ortalama aşırı yükselmiş olacaktır ama sonrasında devam edecek olan boğa havasının endeksi 115.000 seviyesine itebilecektir. Yine de, 120 aylık ortalamadaki hareketin de aşırıya kaçması durumunu kontrolden kaçırmamak gerekir . Bu ortalamadan aşırı sapma oluştuğunu görmekteyiz. Elbette düzeltme getirecek bir durumla karşı karşıya kalacağız ama bunun ilk işaretlerini teknik gösterge verecektir. Aylık bazda gösterge zayıflaması tedirgin edici olacaktır. Endeksin ay içinde 85000 altına inmesi de sağlıklı işaret olarak görülmelidir.

DOW JONES VADELİ ( FDJI )

Dalgalanmalar sürer,  yükseliş bitmez

Her ne kadar altı aylık ortalamasından aşırı sapma göstermiş olsa da düzeltmeler yumuşak geçecektir. Bunu sağlayansa teknik göstergenin aşırı bölgede hareket ediyor olmasıdır.  Altı aylık ortalama dahi önceki zirvelerini aştı. Bu sırada göstergenin altı aylık ortalaması da benzer hareketi gösterdi.  Uyum sürüyor. Ne zamanki endeks artarken, gösterge ayak uyduramazsa, uyumsuzluk görülebilir.  Geçmişten farklı olarak gösterge ve ortalaması aşırı bölgede seyrediyor. Bir başka deyişle, endeksin 6 aylık ortalamasındaki yeni bir yükselişe ayak uyduramayabilir ve negatif uyumsuzluk görülebilir. Bu  durumu takip ediyoruz. Günlük bazda olumlu gelişmeler sürerken hafta içinde  15.100 üstü beklenmelidir.

EMTİALAR

PETROL ( BRENT )

Ay içinde 100 $ beklentisi var

Bu yılın hikayesinin geçmiş yıllara göre karamsarlık içerdiğini düşünmekteyiz. Bu yıl ayılar daha belirgin görünebilir. Aşırılık kavramının belirgin hal aldığı piyasa görüntüsü yılın geneline damga vurabilir durumdadır. Geçmiş yıllarda piyasayı ayakta tutan teknik gösterge 120 haftalık ortalaması belirgin şekilde pivot seviyeye yaklaşmaktadır. Öyle olunca da 120 haftalık ortalama üzerindeki baskı artmaktadır: göstergede 2012deki zayıflama, 2013de artarak devam ediyor. Ay içinde tekrar 100 $ altına gerilemeyi sağlayabilir. Bu seviye, 6 aylık ortalama altında kaldığı için elbette tepki yükselişi gelecektir ama önemli bir hareket olarak görmemeliyiz çünkü 120 aylık ortalama yükselişini devam ettirmektedir.  Ne zamanki bu sonuncu  ortalama da düşüş baskısına girer, yükseliş devam eder.  Gün içinde dar band hareketi beklenebilir ama sonucunda baskı aşağı yönlü gelişebilir.  Aşağı yönlü hareket aşırı satış demektir ki o durumda tepki yükselişi beklenmelidir.

PLATİN ( XPTUSD )

1400 altında destek kuvvetlenebilir

Aylık bazda gelişmeler olumlu, boğalar piyasaya hakim. Altı aylık ortalamadan aşırı hareketlere izin verilmiyor. Yumuşak düşüş sonrası alımlarla karşılaşıyoruz veya tersi olarak satışlar devreye giriyor. Haftalık bazda ise 1400 üzerinde kalma isteği devam ediyor. Bu seviyelere hızlıca gelmesini beklemiyoruz ama teknik göstergenin 120 haftalık ortalamasının düşüyor olması tedirgin edicidir.  Altı haftalık ortalamanın 2012 dibi olan 2019 seviyesine dek düşmesini bu yıl içinde bekleyebiliriz.  Gelecek hafta içinde tepki bekleyebiliriz ama bu hafta dibi bulma çabasıyla geçecek görünüyor. Son 6 gün ortalamasının geçen haftalara göre aşırı yükseldiğini de göz önünde bulunduralım. Bu aşırı duruma düzeltme beklenmelidir.  Geçmiş günlerde 1480 altında alımlar kısa vade tepki amaçlı kuvvetlendi. Bu sefer tekrar denemesi ve üstünde oyalanması beklenebilir. 

ENDEKSLER

ABD TEKNOLOJİ ENDEKSİ ( NDX )

Bu hafta yükselişte zorlanabilir.

Geçen haftaki yükselişle aşırı satım seviyelerine yaklaşmış oldu. Bunu 120 günlük ve 6 günlük endeks ortalamasının tempo arttırmasından anlıyoruz. Momentum değerleri halen ortalamasının üzerinde olduğu için 120 günlük momentum da yükselmektedir. Dolayısıyle bu hafta da satış baskısı görülmeyebilir. Bir başka deyişle 6 günlük ortalama temposunu bozmadan yükselebiir.  Buna göre de hergün 12 puan kadar artan bu ortalamanın artık 5-8 puanlık artışlara dönüş yapması beklenebilir. Buna sebep, yeni bir yükseliş dalgası için momentumda yeni bir yükseliş değil mevcudu koruma eğilimi gördüğümüz içindir. İyi bir alım noktası olarak 2925 seviyeleri beklenebilir. Bu seviye, 6 günlük ortalamayı aşağı yönde baskılayacak ve aynı zamanda ortama altında hareket etmeyi sağlayacak seviyelerdir.  Yaklaşık 15 gündür yükselen bu ortalamanın en az 3-4 gün düşüş göstermesi olasıdır.  Son 120 gün ortalaması da temposunu biraz düşürebilir.

RUSYA ( RTSI )

Para akışı bu hafta artabilir

Gelişen piyasalardan gelişmekte olan piyasalara geçişle ilgili haberler beklenebilir mi ? Son 120 günün endeks ortalaması yataya dönme eğilimindeyken, önceki aylarda önemli negatif tempoda idi. Bu durum  alıcıları tetikleyecek şekilde aşırı satışlar gösterdi. Yaklaşık 1330 seviyeleri altını gören endeks, ortalamasından hızlı saptığı için alıcılar devreye girdi. Ortalamayla aradaki fark kapanmış olsa da, artık üstüne hamle yapabilir.  Buna göre de, 1500 seviyesinin ilk hedef olması beklenebilir. Momentumu oluşturan ilk değerlerin ortalamayı 1 puan kadar yukarı oynatması beklenmelidir. Bu durum 120 günlük ortalamada %1 kadar artış getirebilir.

KUR ÇİFTLERİ

DOLAR / TL ( USD / TRY )

Değer kazancı Türk Lirası tarafında

Perşembe günü başlayan yükseliş hareketi Cuma da devam ederken bugün zorlanmaya başladı.  Bu yükselişle momentum da kendini pivot 100 seviyesi üzerine atmıştı. Ancak, fiyat da arttığı için ortada pozitif uyumsuzluktan bahsedemeyiz. Bu hızlı yükselişin düzeltmesi de hızlı olabilir. Bunun için momentumun hızla değer kaybeydiyor olması gereklidir.  Gün içinde 1.80 altına gevşeme yaşanması bunun başlangıcı olabilir. Elbette, düşüşe tepkiler olacaktır ama bu seviyenin görülmesi yükseliş üzerinde baskı oluşturabilir.  Yarından sonra momentumun ilk değerleri  yükselişte zorlanacaktır. Son değerleri de yükselişe katkı yapacak durumda olmazsa ( ki o noktaya doğru gidilmektedir), düşüş gün içi ortalamalarına dek devam edebilir durumdadır. Gelişmekte olan ülkelere para girişi devam edeceğini düşündüğümüzden bu durum “teknik akla yatkın” olmaktadır. Diğer taraftan bir band hareketi de görmekteyiz: bandın alt ucu 1.79 seviyesine dek gitmektedir.

Yeni Zelanda Doları / Amerikan Doları  ( NZD / USD )

Kısa vade baskılı , orta vade yukarı seyir

Doların değer kazandığı haftada, Pafisik bölgesi ülkelerinin kurları   ortalama üzeri değer kaybı yaşadı. Tepki yükselişleri de ortalama üzeri olabilir. Bunun için aşırı satım ve yükselen momentum göstergesi faktörleri bir arada değerlendirilmelidir.  Gün içi momentum  ortalaması 99.50 üzerindedir. Gün içi ortalamanın biraz daha düşeceğini göstermektdir. Kur  değeri son durumda ortalamasından aşırı saptığı için düşüşü devam edecektir. Momentum ne durumdadır ? Momentum ortalamasını oluşturan ilk değerler yükselmeye başladı, bu olumlu haberdir. Son değerlerin de yükselmeye başlaması için de pozitif uyumsuzluk gereklidir. Bunun için ortalama kur değeri düşerken, ortalama momentum yükselmelidir. Bunu sağlayacak hareketler için önümüzdeki saatlerde yataya yakıns seyir görülmesi yeterli olabilir. Öğle saatleri öncesinde 0.8285 üstünde hareketler her saat tekrarlanırsa yükseliş sürecek görüntüdedir.

EMTİALAR

BUĞDAY ( WHEAT )

Hafif alıcı hafta beklentisi

Referans aldığımız 120 günlük ortalamada fiyat son 120 günde 850den 748e düşerken, momentumun benzer şekilde düşmediğini görmekteyiz. Her ne kadar momentum ortalaması pivot seviye altında olsa da giderek yükselmektedir. Bu haftanın önemli noktası, bu ortalamayı gelecek günlerde oluşturacak olan değerlerin 101 üzerinde olması bu açıdan değerlidir. Ortalamayı az da olsa yukarı itecektir. Peki son değerlerin de katkısı olması için ne gereklidir ? Bugün ve yarın 695 üzerine yığılma görülmesi durumunda hareketin mart ayı zirvesi olan 740 seviyesini denemesi beklenebilr.  Gün içindeki hareketlere baktığımızda risk iştahının artabileceğini görüyoruz. Bunun içinde saatlik grafiklerde 120 saatlik ortalamayı aşağı yönde baskılayacak hamleler beklenebilmelidir. Gün içinde 700 üzerine çıkmayacak hareketler birikme sürecine işaret edebilir. Gün içi momentumun ortalamasının yükseliyor olmasını önemsemek gerekir. Bu durum fiyatlar üzerindeki baskı sonrası yükselişin önceki gün içi yükselişlere göre daha kuvvetli geçmesini sağlayabilir.

RODYUM ( RHODIUM )

Uzun vadeli fırsat oluşurken, kısa vade alımları dikkat çekebilir

Nadir değerli metallerden olan Rodyum belki de tarihsel olarak fırsat yakalamaya başladı. Geçmişi hatırlayalım:  2008 yılında gördüğü seviyenin %80 altında işlem görüyor olması, uzun vadeli alıcıları tetikleyebilir. Buna göre opsiyonlarda pozisyon alınabilir. Doğru zamanlamayı anlamak adına  momentum aylık bazda yükselmeye devam ediyor. Dikkatimizi çeken 50 aylık ortalamayı izleyelim ve eşlik eden 50 aylık momentuma dikkat çekelim. Olağandışı bir harekete işaret eden durumla karşı karşıyayız.  Bu ortalama matematik hesap gereği, ilk değerlerinin ve son değerlerinin yükselmesiyle yükselmektedir. Önümüzdeki 10-12 ay boyunca ilk değerlerin etkisiyle momentum ortalaması çok hızlı şekilde yukarı eğilimde olacaktır. Fiyatları yukarı itecektir. Son değerler de yükselişe geçerse ralli yaşanabilir. Mayıs ayında 1.15 – 1.17 arası değerler cazibe merkezi olacaktır.